在大氣污染問題日益突出的當(dāng)前，節(jié)能減排的要求日益迫切。一些民營中小企業(yè)順應(yīng)潮流，在產(chǎn)品和工程開發(fā)上首先做出了市場取向，紛紛打出了環(huán)保的旗號。一度環(huán)保股是市場上的熱點和炒作的概念。

當(dāng)前我國大氣治理中突出問題是以煤炭等石化燃料為主的污染治理問題。應(yīng)該說，這個市場是大有作為的，尤其是在2012年以來，我國節(jié)能減排力度空前加大的情況下。

然而這些以環(huán)保工程為己任的創(chuàng)業(yè)板中小企業(yè)業(yè)績增長卻堪憂。從公司財務(wù)數(shù)據(jù)上看，天立環(huán)保2013年前三個季度的營業(yè)收入下降了32.89%,凈利潤下降了87.58%，而現(xiàn)金流竟然為-0.97元。這意味著為高耗能、高污染行業(yè)的工爐窯提供節(jié)能減排相關(guān)業(yè)務(wù)大幅萎縮了。同樣，以大氣污染防治、火力發(fā)電、污染修復(fù)和固體廢棄物處理工程相關(guān)業(yè)務(wù)為主的永清環(huán)保業(yè)績也不是那么樂觀。其主營業(yè)務(wù)增長為9.45%,凈利潤增長僅為0.45%，而現(xiàn)金流為-0.14元。固廢處理概念的維而利、東江環(huán)保主營業(yè)務(wù)增長分別下降了21.5%、0.46%,凈利潤分別下降了57.53%、19.66%，而現(xiàn)金流分別為-0.32、0.66元。雖然中電環(huán)保情況稍微好一些，但是每股現(xiàn)金流也只是0.08元，說明企業(yè)資金流情況也并不樂觀。

可以說，當(dāng)初上市融資的高溢價發(fā)行透支了企業(yè)的發(fā)展。這些創(chuàng)業(yè)板的股價往往都是五六十元的高市盈率發(fā)行的，如天立環(huán)保、維爾利等都是從上市第一天的最高價七十幾元一路下跌至今。在當(dāng)初IPO發(fā)行價并不是由市場定價的情況下，高溢價發(fā)行里面隱藏了道德風(fēng)險，正如有些企業(yè)上市三年后會出現(xiàn)了這樣或那樣的財務(wù)困境一樣。我們都知道在這幾年房地產(chǎn)如火如荼的情況下制造業(yè)趨冷，各種股權(quán)投資和錢生錢的游戲讓企業(yè)削弱對實體經(jīng)濟的熱情。在這樣的情況下，一些環(huán)保企業(yè)在主營業(yè)務(wù)和凈利潤上的業(yè)績下滑也就不足為奇。但是另一方面也反映了一個事實，即在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中，對產(chǎn)能過剩以及高污染行業(yè)的整頓，也使得中小環(huán)保企業(yè)的業(yè)務(wù)空間在收窄。同時，一些實體經(jīng)濟表現(xiàn)不佳，也妨礙了企業(yè)的環(huán)保意識和環(huán)保責(zé)任。在利潤不佳、生存第一的情況下，經(jīng)濟利益排在了第一位，而社會責(zé)任和社會利益排在了第二位。這樣，環(huán)保企業(yè)在實際業(yè)務(wù)拓展中可能會難免遭遇到一些困難，在公司主營業(yè)務(wù)和凈利潤上也就難有好的表現(xiàn)。

創(chuàng)業(yè)板一些環(huán)保企業(yè)的業(yè)績出現(xiàn)下滑，原因也許是多方面的，但是環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要實體經(jīng)濟的支撐，沒有實體經(jīng)濟的發(fā)展和對企業(yè)社會責(zé)任的履行，環(huán)保產(chǎn)業(yè)也是“巧婦難為無米之炊”。因此，要避免產(chǎn)業(yè)空心化，防止房地產(chǎn)泡沫進一步發(fā)展，讓一些企業(yè)真正回歸制造業(yè)，踏踏實實做實體經(jīng)濟才是最重要的。

（作者系中共天津市委黨校經(jīng)濟學(xué)部教授，管理學(xué)博士后）