對于來自芬蘭的碳資產(chǎn)管理公司GreenStream（芬碳）而言，中國已經(jīng)成為他們業(yè)務的絕對重心。這家從2001年就開始進入碳市場的北歐公司目前正在國內(nèi)CCER市場大舉布局，甚至他們的中國辦公室，也選在了北京市的最中心——勞動人民文化宮內(nèi)，這座緊挨天安門的建筑曾是明清太廟。

“我們的第一批CCER交易已經(jīng)完成?！狈姨糃EO Jussi Nyk?nen說，芬碳已經(jīng)完成一筆預計減排總量為一百萬噸CCER的投資組合，其中他們既作為開發(fā)商，同時也扮演買家角色。

Jussi Nyk？nen稱，由于客戶方面考慮到簽發(fā)進程需要保密，目前暫不能透露更多，但除此之外，芬碳仍有50多個CCER交易正在商談。

在碳市場之外，芬碳在上海的公司也在EMC（合同能源管理）領域開拓業(yè)務，并于上周剛剛拿到一筆芬蘭政府基金Finnfund 350萬歐元的投資。在芬碳看來，未來將EMC與碳資產(chǎn)管理結合起來，將會是他們在中國市場的獨特優(yōu)勢。

大規(guī)模操作前可先試水市場

筆者：芬碳在歐洲市場的業(yè)務模式是怎樣的？

Jussi Nyk？nen：芬碳在全球擁有超過200家客戶，在排放權交易、減排業(yè)務和可再生能源市場上處于領先地位。我們是碳市場上活躍的基金管理人、咨詢方和中介，正在根據(jù)市場狀況和客戶需求調(diào)整業(yè)務。

筆者：在你們的歐洲客戶中，企業(yè)參與到碳市場的方式都是怎樣的？

Jussi Nyk？nen：對于歐洲企業(yè)而言，碳市場交易團隊的結構和規(guī)模很大程度上依賴于其在碳市場上的策略，以及他們產(chǎn)品與碳市場的相關性。對于策略而言，如果企業(yè)采用積極的交易策略，例如像銀行一樣持續(xù)買入賣出，那么他們需要一個先進的交易系統(tǒng)和較強的團隊。此外，還有一種必須將配額價格包含到產(chǎn)品價格中的企業(yè)，例如能源企業(yè)，他們也需要專業(yè)的團隊。

因此，這是碳交易對企業(yè)潛在財務價值的問題，而非僅僅取決于企業(yè)規(guī)模。例如，我知道一些大企業(yè)采取非常寬松的交易策略，僅僅有一個人負責所有的交易活動。這種企業(yè)通常是像芬碳這樣公司的客戶，我們可以幫助他們進行市場分析，提供任何他們所需要的專業(yè)服務。

筆者：對中國市場而言，現(xiàn)在很多納入企業(yè)仍然處在較迷茫的狀態(tài)，對這些企業(yè)的碳資產(chǎn)管理你們有何建議？

Jussi Nyk？nen：根據(jù)我對EU ETS剛初始運行時候的經(jīng)驗，建議企業(yè)們采取“邊干邊學”的方法。企業(yè)應該清晰地了解其排放情況和排放預測，而通過一些嘗試性的交易可以幫助他們更快的做好參與碳市場的準備。

在歐洲，企業(yè)在2003-2004年通過進行早期的交易，來了解交易流程、合同問題以及其他排放交易中的事項，培養(yǎng)相關人員的交易知識。我個人相信僅通過理論學習是困難的，真實的經(jīng)驗才會推動進步。并且從風險管理的角度看，最好在進行重大交易之前進行若干次小規(guī)模測試性交易。

當企業(yè)準備好時交易量會迅速增加

筆者：通過你們對中國試點市場的觀察，對中國碳市場有何評價？

Jussi Nyk？nen：我們正在謀求進入中國試點市場交易，因此目前也在對各個市場做出自己的分析評估。不得不承認，中國的碳市場已走在世界前列，試點市場使得中國成為市場環(huán)境機制的領先者，這是一個巨大的成就。政策實施的速度也是令人驚訝的。

總體來看，所有的試點市場和交易所運行良好。隨著試點政策結構的變化，碳價格會自然發(fā)生變化，所以人們不用過多關注各個交易所的價格差別。對于交易來說，最有趣的問題是市場和交易所的流動性該如何建立。在這里湖北方面交易所的工作讓我很感興趣。

筆者：提到流動性問題，目前中國幾個試點市場的流動性情況也并不理想，對此你如何看待？

Jussi Nyk？nen：事實上，歐洲市場的啟動速度也非常慢。歐盟《排放交易指令》在2003年出臺，交易是2005年正式實施的。因此企業(yè)能夠用幾年的時間建立管理流程和方法。而中國市場的發(fā)展要快得多，因此企業(yè)沒有足夠時間做好準備。我相信較低交易量的原因是企業(yè)仍然忙于其內(nèi)部準備，我預計當他們做好準備的時候，交易量會迅速增加。

為了加快學習進程，我非常鼓勵公司進行小規(guī)模的測試交易，并且與已經(jīng)做過交易的活躍企業(yè)進行聯(lián)絡。

看好中國CCER市場

筆者：你們已在CCER市場進行了大量布局，是否可以認為是你們對CCER市場判斷樂觀？

Jussi Nyk？nen：我們的確很看好CCER市場，而且并不擔心此前CDM低迷的情況會重演。

CDM信用價格的低迷是因為對CER的需求很低。這是聯(lián)合國氣候談判的困局以及歐洲較困難的經(jīng)濟狀況帶來的后果。而當中國試點市場的流動性增長起來后，需求會逐漸建立，因此我不認為有什么原因會導致CCER面臨與CDM市場同樣的問題。

當然，可能引起CCER出問題的一個原因是供求之間的平衡。中國有大量的減排項目機會，持續(xù)過量供應可能導致CCER價格低迷。但是我非常樂觀的預計中國政府會意識到風險，并建立一個碳信用不會過度溢出的市場。