環(huán)保業(yè)并購掀熱潮

據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2012年，環(huán)保上市公司并購項目僅有17個，被購標的總資金規(guī)模僅12億元，而2013年前三季度，并購項目達到28個，涉資規(guī)模達到99億元。2013年四季度，并購力度進一步加碼，分別涉及項目11個、金額56億元。

分析人士指出，2014年我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模有望繼續(xù)快速增長，上市公司在可控資金、融資能力方面具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢。從國際經(jīng)驗中看，并購是大公司成長的必經(jīng)之路，并購塑造大市值公司，大產(chǎn)業(yè)中孕育大市值公司。

集中于水務、固廢領域

在事件驅(qū)動和政策支持下，環(huán)保行業(yè)投資增速明顯加快。從固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)看，2013年前11月國內(nèi)生態(tài)環(huán)境與環(huán)境治理業(yè)累計完成固定資產(chǎn)投資1282.31億元，累計同比增長32.25%，增速比去年同期高出24.98個百分點。

據(jù)微觀方面數(shù)據(jù)分析，2013年三季度大氣污染治理、污水處理和固廢處理三個細分板塊在建工程合計均有較大幅度增長，顯示出各細分領域投資旺盛。尤其污水處理板塊，2013Q3在建工程合計達92.3億元，同比增長115.5%，說明行業(yè)處于快速擴張階段。

業(yè)務發(fā)展與市場發(fā)展兩個角度看，環(huán)保類的企業(yè)擴張模式分為二類：一是縱向擴張，主要是工程類企業(yè)，由于盈利能力降低，期望通過縱向延伸提高建造項目盈利能力，向上進入設備制造環(huán)節(jié)，行業(yè)主要采用的BOT模式又為此提供契機，典型的為煙氣治理行業(yè)和固廢治理行業(yè)中的企業(yè);二是區(qū)域擴張，由于環(huán)保需求主要來自地方政府和大型集團，企業(yè)發(fā)展依托地方政府或大型集團特征明顯，具有特定壟斷性，謀求全國發(fā)展的環(huán)保企業(yè)需要通過并購、合資等方式擴張。

從業(yè)務橫向擴張來看，主要從事大氣污染治理環(huán)保設備系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的菲達環(huán)保，擬通過定增以3.2億元收購巨化集團旗下巨泰公司和清泰公司100%股權(quán)，投建生活垃圾及污泥焚燒綜合利用項目，做大做強環(huán)保產(chǎn)業(yè);室內(nèi)裝飾龍頭廣田股份以3063萬元收購園林企業(yè)深圳新華豐51%股權(quán)，打造大裝飾平臺;主要生產(chǎn)開發(fā)各類點火及燃燒系統(tǒng)的燃控科技，以現(xiàn)金收購和增資的方式獲得藍天環(huán)保51%的股份，將業(yè)務擴張到工程設計、EPC、運營維護等領域。

從地域橫向擴張來看，主營公用事業(yè)的深圳能源以1.33億元收購新東陽公司85.86%股權(quán)，進入龍巖和福建固廢處理市場;棕櫚園林則收購敬潤園林51%的股權(quán)，意圖拓展華東地區(qū)園林業(yè)務;PM2.5監(jiān)測儀技術領先的先河環(huán)保，以623.3萬美元收購美國CES公司60%股權(quán)進軍重金屬監(jiān)測領域，戰(zhàn)略布局全球市場。

并購是必經(jīng)之路 未來潮將延續(xù)

有數(shù)據(jù)顯示，環(huán)保行業(yè)2013年的并購案例增加顯著。這其中，既有行業(yè)內(nèi)擴大業(yè)務需求的并購，也有混業(yè)的并購。業(yè)內(nèi)分析稱，對上市公司來說，選擇合適的標的積極推進收購，不僅可以快速實現(xiàn)外延擴張，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，也是公司進行配套融資、減小財務壓力的契機。

業(yè)內(nèi)分析師認為，在環(huán)境稅出臺、公用事業(yè)產(chǎn)品價改、生態(tài)政績考核趨嚴的背景下，2014年環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模將快速增長，可盈利的商業(yè)模式將日益完善。已上市的龍頭公司，在可控資金、融資能力方面具有先發(fā)優(yōu)勢，如果創(chuàng)業(yè)板再融資放開，相關上市公司的融資優(yōu)勢將進一步放大。與此同時，并購塑造大市值公司，大產(chǎn)業(yè)中孕育大市值公司。從國際經(jīng)驗來看，并購是大公司成長的必經(jīng)之路。

這一勢頭還將繼續(xù)?！碍h(huán)保公司保持高速發(fā)展和做大做強都離不開并購，環(huán)保企業(yè)近兩至三年將迎來行業(yè)并購和整合高潮?！弊C券分析表示，2014年將會是環(huán)保行業(yè)的并購整合年。