經(jīng)過升級(jí)技術(shù)、處理虧損電廠等系列“騰挪”后，凱迪電力的生物質(zhì)發(fā)電，終于開始為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。

近日，公司公布的數(shù)據(jù)顯示，到今年8月，凱迪電力旗下生物質(zhì)電廠當(dāng)月累計(jì)完成電量首次過億元，達(dá)到1.2億千瓦，而今年上半年，公司第二代電廠營業(yè)收入達(dá)到8927萬元，為公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)300.97萬元。

“此前，凱迪電力著手轉(zhuǎn)型，除了更加集中主業(yè)外，還升級(jí)二代電廠，這意味著凱迪電力這一轉(zhuǎn)型思路開始出效果。相比較而言，第二代電廠較第一代電廠技術(shù)更加先進(jìn)，運(yùn)行效率更高，經(jīng)濟(jì)效益更好，燃料利用率也更高?！币晃徊辉竿嘎缎彰臉I(yè)內(nèi)分析師指出，不過，目前，凱迪電力屬國內(nèi)生物質(zhì)發(fā)電規(guī)模最大的公司，但對(duì)比同行，其包括資產(chǎn)凈利率、每股收益等部分財(cái)務(wù)指標(biāo)仍落后于同業(yè)，特別負(fù)債率仍然高位運(yùn)行。

為了更好的做好生物質(zhì)發(fā)電，凱迪電力還進(jìn)一步集中了主業(yè)，其將公司旗下的水泥資產(chǎn)剝離，并對(duì)以往的藍(lán)光電廠進(jìn)行升級(jí)改造，計(jì)劃將其打造成國內(nèi)規(guī)模最大的生物質(zhì)項(xiàng)目。在其另一主營的煤炭業(yè)務(wù)方面，其還清退了大量在編不在崗人員，為企業(yè)減負(fù)。

今年上半年，公司擁有生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)容量528MW，其中運(yùn)行電廠10座，裝機(jī)容量288MW，在建電廠8座，裝機(jī)容量240MW。而此后的7月和8月，公司發(fā)電量也大幅攀升，8月份累計(jì)電量更是超過1億度。

公司2013年半年報(bào)顯示，期內(nèi)營收10.20億元，同比下滑17.11%，凈利潤(rùn)4635.26萬元，同比上漲13.59%。

不過，這并未完全改變凱迪電力的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。對(duì)比長(zhǎng)青集團(tuán)、韶能股份等主打生物質(zhì)發(fā)電的同行而言，其多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)并不太理想。2013年上半年，韶能股份資產(chǎn)負(fù)債率為55.75%，而長(zhǎng)青集團(tuán)則僅為45.03%，而華泰證券數(shù)據(jù)顯示，最近一期該指標(biāo)行業(yè)平均數(shù)為50.03%。

但值得一提的是，5個(gè)虧損電廠的處理，有利于公司現(xiàn)金流的改善。公開資料顯示，2010年12月至2011年12月，公司向大股東陽光凱迪收購對(duì)方持有的宿遷電廠、萬載電廠、望江電廠100%股權(quán)，及桐城電廠、五河電廠51%股權(quán)。轉(zhuǎn)讓時(shí)，雙方協(xié)定，如果標(biāo)的公司中某一家公司的年凈利潤(rùn)低于其對(duì)應(yīng)的預(yù)測(cè)年凈利潤(rùn)，陽光凱迪將回購資產(chǎn)。

在2012年期間，上述5個(gè)電廠全線虧損，達(dá)到回購條件。今年開始，陽光凱迪對(duì)上述5個(gè)電廠回購。今年上半年期間，5虧損電廠不再并入公司報(bào)表，且期內(nèi)，大股東為此已支付股權(quán)回購款2.4億元。

而今年上半年，公司計(jì)劃并網(wǎng)發(fā)電的8個(gè)項(xiàng)目，包括霍邱、豐都、隆回、廬江、淮南、安仁、金寨、赤壁?！暗趦?nèi)最后只有5個(gè)電廠并網(wǎng)發(fā)電?！惫痉矫娼忉尫Q，是因?yàn)樵O(shè)備調(diào)試的原因。

不過公司內(nèi)部人士則透露，未能按期并網(wǎng)發(fā)電的電廠中，另一個(gè)重要原因仍然是燃料收購問題。