NPD Solarbuzz高級分析師Michael Barker分析2012年全球光伏行業(yè)的發(fā)展，并從供需角度探討未來一年市場機會。2012年為光伏行業(yè)最艱難的年份之一，事實上在過去的18個月內(nèi)，市場對于光伏行業(yè)增長預(yù)期搖擺不定。2011年底，一些企業(yè)擔(dān)憂2012年的終端市場需求會像2011年一樣下滑，從而放大了2012年行業(yè)的挑戰(zhàn)。好消息是2012年全球光伏需求并沒有下滑，但也沒有增長到能夠大幅扭轉(zhuǎn)供需失衡局面，且平均銷售價格的下降以推動需求（尤其是新興市場需求）大幅上升的期待也沒有實現(xiàn)。

2012年也出現(xiàn)了一些新的商業(yè)模式與策略。在2012年之前，大多數(shù)廠商只專注于制造，通過與上游的垂直整合來成為最佳供貨商，或通過市場渠道建設(shè)來提升品牌認可度；而現(xiàn)在，企業(yè)戰(zhàn)略越來越多地集中在項目開發(fā)，從而提高毛利率或者保證自產(chǎn)組件的出貨。中國市場的崛起進一步刺激了這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，其中蘊含著巨大的挑戰(zhàn)與潛在的回報。

另一個值得期待的是新興市場將會有可觀的成長，終端市場的需求將拓展到更多的國家，從而幫助降低優(yōu)惠政策變化引起的需求衰退風(fēng)險。許多在2012年開始的貿(mào)易爭端調(diào)查將會在2013年最終結(jié)束，很可能會顯著地改變光伏行業(yè)的供應(yīng)鏈格局。為此，光伏企業(yè)自2012年開始謀劃各種不同的企業(yè)戰(zhàn)略和公司活動，多數(shù)是防御性的，以創(chuàng)造可持續(xù)經(jīng)營的商業(yè)模式，在2013年及以后生存下來。雖然這些過程是痛苦的，并且要面對各種挑戰(zhàn)，但是在未來幾年里新的機會還是有望浮現(xiàn)出來。

一線廠商向下游發(fā)展

在過去兩年里不斷下跌的銷售價格嚴(yán)重地影響了各種類型的廠商，并導(dǎo)致一部分廠商向下游尋求新的利潤。圖一所展示的趨勢可以解釋為什么向項目開發(fā)轉(zhuǎn)型具有吸引力，以及商業(yè)模式發(fā)生改變的時間。自2011年起，季度組件毛利率的持續(xù)導(dǎo)致很多公司開始關(guān)注公司的發(fā)展戰(zhàn)略，而后在2012年進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，即單純制造的廠商開始進入下游項目環(huán)節(jié)。

在2012年，幾乎所有的中國一線廠商不同程度地開始進入項目開發(fā)領(lǐng)域。大部分廠商所介入的項目開發(fā)的規(guī)模目前還比較小，通常只有幾百兆瓦，已經(jīng)確認的收入占總收入的比例也較低。但也有一些廠商正在更加積極地轉(zhuǎn)型，并計劃在2013年將下游項目收入提升到總收入的一半以上。

圖一、晶體硅組件和下游項目的加權(quán)平均毛利率

Source： NPD Solarbuzz

部分業(yè)內(nèi)人士將這種向下游轉(zhuǎn)型的舉措看作是許多苦苦奮斗的企業(yè)取長補短之舉，然而任何向新商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型都是有風(fēng)險的，無論一個企業(yè)在制造業(yè)中多么有效率，都不能保證企業(yè)能夠在項目開發(fā)領(lǐng)域取得成功。

在項目開發(fā)中一個最主要的挑戰(zhàn)是建立可靠又有效率的運作機制，這未必能從制造業(yè)背景中直接轉(zhuǎn)化過來的。對項目所處市場、政策和法規(guī)的深入了解是至關(guān)重要的，任何錯誤都會造成影響，小到項目延期，大到合同取消。這還給業(yè)績指導(dǎo)和財務(wù)表現(xiàn)帶來另一個挑戰(zhàn)，因為僅僅幾個星期的項目延期都會造成收入不能確認并進入相應(yīng)的季度報表，使得項目儲備和生產(chǎn)制造之間的平衡變得更加困難。同時還造成與原先客戶的直接競爭的可能，從而危及原有的供應(yīng)關(guān)系。

此外，許多向下游的轉(zhuǎn)型都來自中國市場的啟動。這存在一種風(fēng)險，因為中國市場目前仍然高度依賴政策驅(qū)動，只有來自中國政府的持續(xù)不斷的支持才能維持快速的增長。值得感謝的是，不斷上調(diào)的光伏裝機目標(biāo)和覆蓋不同客戶細分市場的各種優(yōu)惠政策表明這種支持正在增強。然而，這種增長并不是惠及行業(yè)內(nèi)的所有企業(yè)，只有兼具實力和關(guān)系的企業(yè)才能從市場的增長中獲利。同時，如此眾多一線廠商的進入造成下游行業(yè)一個類似上游的局面，即增長的產(chǎn)能和加劇的競爭集中在一個細分市場，導(dǎo)致價格下降到毛利率無法維持兩位數(shù)的水平。

中國的崛起

中國市場的崛起主要是給中國企業(yè)提供了機會，這樣一個事實可能并不令人吃驚，但這可能造成供應(yīng)渠道上的多種改變。

如前所述，中國企業(yè)主導(dǎo)著中國下游需求的增長。然而，考慮到中國市場從一月到十二月的不同階段的需求的時候，這其中存在著一定的挑戰(zhàn)。一般來說，當(dāng)任何一個市場的需求集中在某一個季度時，可能導(dǎo)致上游廠商供給的不平衡。以前，全球光伏市場主要集中在一年中的下半年，因為在歐洲每年年初的補貼削減會導(dǎo)致四季度需求的上升以及開發(fā)商搶裝。這一模式在2012年仍然存在，然而如圖二所示，主要是受到中國市場在下半年特別是2012年四季度增長的影響。

圖二、中國市場在2012-2013各季度對全球需求的貢獻

Source： NPD Solarbuzz

這種需求集中釋放的主要問題是，廠商必須在上半年承擔(dān)生產(chǎn)并持有大量的庫存的風(fēng)險，以求在下半年出貨量上升時獲利。在一個價格不斷下降的環(huán)境里，持有大量庫存的策略就要面對庫存減計以及毛利率下降的風(fēng)險。面向中國市場的企業(yè)在2012年已經(jīng)有過這樣的經(jīng)歷，并且不得不決定在2013年是否要堅持類似的策略。

這樣的行業(yè)發(fā)展也為沒有專注于單個不穩(wěn)定的市場行情（比如中國）的企業(yè)提供了機會，中國以外的全球光伏市場年度需求預(yù)計在2013年各季度呈現(xiàn)平穩(wěn)上升的趨勢，有助于企業(yè)計劃產(chǎn)量和出貨量水平。

新興市場平穩(wěn)增長

中國市場在2012年崛起并成為全球光伏的領(lǐng)先市場之一，但是其他新興市場的增長沒有那么引人注目。預(yù)計在2013年這些新興市場將會持續(xù)成長，但是還不足以彌補發(fā)達國家市場減速帶來的需求缺口。2012年新興市場需求占到了全球總需求的6%，2013年預(yù)計將平穩(wěn)增長兩個百分點達到8%。

新興市場通常因為引人注目的增長率而被人討論，但是這類增長率往往是因為歷史安裝量很低。這類市場當(dāng)然受到快速下降的系統(tǒng)安裝成本的刺激，但是還不太可能增長到中國的市場規(guī)模，因為其中很多國家才剛剛開始電力系統(tǒng)的體制改革并允許光伏并網(wǎng)。另一方面，中國光伏需求的快速增長不僅是為了提高可再生能源發(fā)電規(guī)模，也期望能夠支持本國光伏制造業(yè)。

其他新興市場也提出在本國發(fā)展光伏能夠扶持當(dāng)?shù)卮怪闭系纳a(chǎn)供應(yīng)鏈，產(chǎn)品可以滿足本國市場的大多數(shù)需求，而刺激政策也和這些投資緊密相連。然而，大多數(shù)的規(guī)劃此時只是假想，不太可能在2013年實現(xiàn)。首先，光伏行業(yè)已經(jīng)處在一種供過于求的狀態(tài)，產(chǎn)能在2013年不太可能大幅上升。其次，供過于求的局面持續(xù)造成整個光伏供應(yīng)鏈上的價格快速下降。最后，如果是為了真實的“提供就業(yè)機會”，切入下游項目活動更為簡單，因為它們通常更加勞動力密集，也不需要建設(shè)或者運營工廠。

當(dāng)然，由于大部分地區(qū)的市場仍然在增長，一些本地化的組件制造業(yè)將會繼續(xù)存在。其中一些有可能憑借當(dāng)?shù)氐难a貼或者本國的有偏向性的法規(guī)得以運營，其他有可能和積極的追求終端市場需求增長的或者進入該區(qū)域市場（如歐盟）的一線國際公司合作。

無論如何，所有的廠商現(xiàn)在都必須與更低的價格和成本結(jié)構(gòu)競爭。貿(mào)易調(diào)查的結(jié)果將會如何影響光伏行業(yè)的發(fā)展趨勢，仍需持續(xù)觀察。

貿(mào)易爭端

在2012年發(fā)起了多項光伏產(chǎn)品貿(mào)易調(diào)查，并可能全面沖擊2013年光伏市場。2012年12月底，至少在三個主要市場中還有正在進行的貿(mào)易調(diào)查：中國，印度和歐洲。美國發(fā)起的貿(mào)易調(diào)查在2012年11月最終定案，對采用中國生產(chǎn)的晶硅電池的光伏產(chǎn)品征收關(guān)稅。同時，世界貿(mào)易組織宣布了關(guān)于歐盟和日本反對安大略政府在補貼政策中加入本土化限制這一案件的終裁。

美國的案件裁決造成的破壞比最初擔(dān)心的小一些，因為受到影響的一線廠商可以快速的調(diào)整供貨渠道，以免受到已經(jīng)實施的關(guān)稅征收的影響。至于安大略案件的結(jié)果仍然不明朗，因為加拿大政府表示將對決議上訴，這將延長最終結(jié)果至少一年以上。

在2013年裁定的調(diào)查有可能對光伏行業(yè)產(chǎn)生更大程度的影響。歐盟雙反的案件尤其令人擔(dān)憂，因為它不僅包括了中國生產(chǎn)的晶硅電池（如同美國的案件），而且包括了中國生產(chǎn)的晶硅硅片和組件，后兩者絕大多數(shù)都在中國生產(chǎn)。根據(jù)裁決結(jié)果的不同，為了維持市場進入的能力，供應(yīng)鏈的運營將有可能發(fā)生顯著的變化。

盡管目前評述裁定的結(jié)果還為時尚早，但許多一線廠商已經(jīng)開始考慮防御性收購或者與歐洲廠商合作以維持市場進入的能力。有諷刺意味的是，這可能是很多小規(guī)模廠商在歐洲維持生存之道。無論案件裁決的結(jié)果如何，相當(dāng)多的不確定性已經(jīng)存在并將在一個不穩(wěn)定的市場環(huán)境中繼續(xù)產(chǎn)生。

總結(jié)

在過去光伏行業(yè)經(jīng)常力爭更高的增長率（年度增長率在25% -150%），增長率開始進入一個更加穩(wěn)定的軌道應(yīng)當(dāng)看作一個正面的發(fā)展。受到系統(tǒng)價格下降的刺激，增長率在減少了對少數(shù)幾個國家政策制定者的依賴。事實上，如果光伏需求的增長率可以維持一個相對穩(wěn)定的季度節(jié)奏和穩(wěn)定的年度增長，將可以讓光伏行業(yè)逐漸恢復(fù)到一個理性的產(chǎn)能產(chǎn)量水平。

在全球范圍內(nèi)的和企業(yè)層面仍然存在很多挑戰(zhàn)，并將在2013年持續(xù)。在全球范圍內(nèi)，整個行業(yè)必須在一系列嚴(yán)重影響光伏供應(yīng)鏈的貿(mào)易爭端中小心前進。在公司層面，進入項目開發(fā)領(lǐng)域的公司將被迫調(diào)整以適應(yīng)不同的商業(yè)模式，同時還要承受較低的平均銷售價格和利潤水平。

總的來說，2013年看上去是充滿挑戰(zhàn)的一年，但是如果運轉(zhuǎn)得當(dāng)，整個行業(yè)可能開始復(fù)蘇。隨著需求開始穩(wěn)定，制造商將有機會合理計劃生產(chǎn)；。此外隨著沒有競爭力的企業(yè)退出行業(yè)，供過于求的程度將開始減輕，從而延緩平均銷售價格的下降。未來的12個月將非常關(guān)鍵，決定了何時出現(xiàn)真實的復(fù)蘇、穩(wěn)定增長的需求動能和可預(yù)測的運營管理。