格力電器、美的電器、ST 科龍今日均就可能將陸續(xù)開始收到節(jié)能空調(diào)補貼一事發(fā)布了提示性公告。 　
　

    結(jié)合公告和我們的分析,預(yù)計這一補貼在 09 年對格力電器、美的電器的EPS 增厚分別為7%和3%左右,即我們對格力電器09EPS 的預(yù)期上調(diào)到1.50 元、美的電器09EPS 上調(diào)到0.94 元。 　　

    不過,分析節(jié)能空調(diào)補貼對于相關(guān)上市公司2010 年業(yè)績的影響時,我們建議投資者理性看待,這不是政府發(fā)“紅包”給空調(diào)企業(yè),沒有必要單獨去計算補貼能夠給2010 年各公司的業(yè)績增厚多少。其實和家電下鄉(xiāng)、以舊換新一樣,國家出此政策的目的,是為了拉動消費,促進消費升級,而且節(jié)能空調(diào)補貼政策在執(zhí)行一年后(到2010 年6 月)是否會取消還不明確;因此還是應(yīng)該算總賬,即在補貼政策下對行業(yè)的銷量和銷售均價的帶動程度有多大,各企業(yè)在定速一二級能效比產(chǎn)品上的競爭力有多強。 　　

    投資建議:我們認為上市公司中受益最大的是格力電器;從股價來看格力電器目前對應(yīng)我們上調(diào)后的盈利預(yù)測是18 倍,美的電器21 倍,因此也是格力電器更有估值優(yōu)勢。在格力電器三季報公布后,我們將正式上調(diào)盈利預(yù)測,按照09 年20-22 倍的估值,合理的價格應(yīng)超過30 元。國金證券股份有限公司