編 者 按：漢理為企業(yè)提供的是一種360度全方位服務(wù)。從第一次接觸企業(yè)，理順帳目、明晰發(fā)展策略，到幫助企業(yè)尋找風(fēng)險(xiǎn)投資，接洽業(yè)內(nèi)資源，再到協(xié)助企業(yè)與VC談判，乃至之后海外上市，都是漢理需要操心的事情。
　　業(yè)余時(shí)間無(wú)球不打的錢學(xué)鋒也喜歡用打球比喻工作。在他看來(lái)，姚明能成功登陸NBA并站穩(wěn)腳跟，非常重要的因素是他身后有一整支“姚之隊(duì)”，而創(chuàng)業(yè)英雄要在資本市場(chǎng)立足，漢理就是他們的“姚之隊(duì)”。

　　創(chuàng)辦漢理三年來(lái)，錢學(xué)鋒得意之作便是充當(dāng)分眾的“姚之隊(duì)”。分眾上市表面上一帆風(fēng)順，其中暗礁亂流卻不為人知，但正是錢學(xué)鋒促成的第二輪關(guān)鍵融資幫助江南春在與聚眾之爭(zhēng)中跑贏上市之旅。

　　主持人：技術(shù)、團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)對(duì)于VC而言，孰輕孰重？

　　錢學(xué)鋒：在中國(guó)，團(tuán)隊(duì)永遠(yuǎn)排在第一位，其次是市場(chǎng)需求，技術(shù)相對(duì)而言沒有前兩者那么重要。比如攜程和分眾，他們勝在團(tuán)隊(duì)出色以及與市場(chǎng)高度結(jié)合，而并非技術(shù)。

　　主持人：市場(chǎng)該怎么具體理解？

　　錢學(xué)鋒：首先要看需求，不要學(xué)會(huì)屠龍之后才發(fā)現(xiàn)這世上根本沒有龍。舉個(gè)例子，在美國(guó)有上千家B2C購(gòu)物網(wǎng)站，所以比較購(gòu)物搜索有很大市場(chǎng)空間，而國(guó)內(nèi)B2C購(gòu)物網(wǎng)站屈指可數(shù)，在這個(gè)基礎(chǔ)上作比較購(gòu)物，增值作用就不夠大，所以流量很可能持續(xù)低位徘徊。

　　其次，市場(chǎng)還有時(shí)機(jī)問(wèn)題。一年前，博客風(fēng)起云涌，紛紛融資成功，但是之后新浪等幾大門戶發(fā)力博客，對(duì)原來(lái)BSP造成非常大壓力。新浪如果早一兩年發(fā)展博客，也不一定能做得很好，這就是對(duì)于進(jìn)入時(shí)機(jī)把握很好。

　　主持人：你提出過(guò)“無(wú)聊產(chǎn)業(yè)”，如何理解？

　　錢學(xué)鋒：“無(wú)聊產(chǎn)業(yè)”是順應(yīng)市場(chǎng)需求出現(xiàn)的概念。比如，人站在電梯旁沒事，看到廣告就會(huì)眼前一亮；網(wǎng)吧里年輕人有空閑時(shí)間，才有盛大成功；還有拇指摁出的短信金礦，這些使人在空閑時(shí)能夠找樂的產(chǎn)業(yè)都屬于“無(wú)聊產(chǎn)業(yè)”。

　　主持人：怎么看視頻行業(yè)？

　　錢學(xué)鋒：視頻分享網(wǎng)站在中國(guó)發(fā)展時(shí)機(jī)還不到，原創(chuàng)質(zhì)量以及內(nèi)容監(jiān)管都尚未成熟。視頻點(diǎn)播行業(yè)如果能解決版權(quán)問(wèn)題，前景一片光明。

　　主持人：未來(lái)看好哪些行業(yè)？

　　錢學(xué)鋒：三個(gè)方向，新能源（包括節(jié)能服務(wù)）、新生活方式、新媒體。分眾成功培養(yǎng)了一大批戶外數(shù)字媒體，賣場(chǎng)、出租車、車站、火車甚至廁所里都有液晶屏，未來(lái)新媒體行業(yè)肯定不斷有整合機(jī)會(huì)。

　　主持人：新生活方式具體包括哪些領(lǐng)域？

　　錢學(xué)鋒：可以用EFH來(lái)概括。E是教育（Education）：學(xué)前教育、學(xué)位教育、網(wǎng)絡(luò)教育等都有機(jī)會(huì)，重要的是如何做成規(guī)模和品牌。F是吃（Food）：中高檔餐飲、連鎖餐飲都會(huì)有一席之地，比如一茶一座、小肥羊都已經(jīng)融資。H是醫(yī)療（Healthcare）：一是醫(yī)療器械，二是健康管理包括體檢等業(yè)務(wù)，三是生物制藥。

　　主持人：漢理資本今年的“藍(lán)海”在哪里？

　　錢學(xué)鋒：漢理一直在思索如何更緊密地把國(guó)際私募基金與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)以及上市公司連接起來(lái)。目前較佳切入點(diǎn)就是國(guó)內(nèi)A股上市公司對(duì)國(guó)際戰(zhàn)略投資人（包括私募基金）做定向增發(fā)，即PIPE（Private Investment in Public Equity）。

　　主持人：投行著眼點(diǎn)與VC有何不同？

　　錢學(xué)鋒：VC更看重未來(lái)，以及與董事會(huì)、創(chuàng)始人關(guān)系；而投行任務(wù)是幫助企業(yè)完成融資，注重當(dāng)前。我們也在嘗試“啞鈴策略”，即成為初創(chuàng)公司緊密合作伙伴并投資擁有其相當(dāng)股份，與公司一起成長(zhǎng)。