碳交易的投資模式選擇

　　首先，直接投資碳交易相關(guān)資產(chǎn)。由于有望獲得良好的回報(bào)，很多大型金融機(jī)構(gòu)已開始涉足。摩根士丹利宣布，今后5年將投資30億美元擴(kuò)展二氧化碳排放額度業(yè)務(wù)；高盛則購買了CCX的10%的股份。

　　其次，投資以碳交易為主要獲利來源的碳基金。2006年已有64億美元被投入50個(gè)碳基金用于購買碳減排。碳基金分五種：國(guó)際多邊援助機(jī)構(gòu)受各國(guó)委托設(shè)立的碳基金，如世界銀行管理的碳基金，具備政策等優(yōu)勢(shì)，審核更嚴(yán)格，價(jià)格卻不高；國(guó)家基金；包括非政府組織在內(nèi)的機(jī)構(gòu)所管理的基金；私募基金，其最為活躍；乘行業(yè)景氣時(shí)涌入的小基金。

　　再次，自行設(shè)立碳基金，成為國(guó)際買家。根據(jù)《議定書》，非簽署國(guó)不可成為碳交易國(guó)際買家。因此設(shè)立碳基金必須在簽署國(guó)進(jìn)行。通過向中國(guó)企業(yè)提供資金、技術(shù)或設(shè)備，低價(jià)購得項(xiàng)目產(chǎn)生的CER，在交易市場(chǎng)以高價(jià)賣出。

　　另一種方式是經(jīng)營(yíng)CDM項(xiàng)目咨詢顧問公司。咨詢公司致力于開發(fā)可減排的工廠項(xiàng)目，項(xiàng)目業(yè)主將項(xiàng)目產(chǎn)生CER賣給需要的企業(yè)或基金公司。從項(xiàng)目申報(bào)審批、商務(wù)談判到購碳協(xié)議執(zhí)行期內(nèi)的碳資產(chǎn)管理，為國(guó)際買家推薦優(yōu)質(zhì)客戶，為減排企業(yè)尋找對(duì)口買家，建立適合企業(yè)CDM項(xiàng)目開發(fā)的合作模式并簽署國(guó)家購碳協(xié)議。目前，我國(guó)經(jīng)聯(lián)合國(guó)認(rèn)可的認(rèn)證公司已有兩家，但遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)需求。面對(duì)未來的市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)許多行業(yè)認(rèn)證公司，如中國(guó)船級(jí)社質(zhì)量認(rèn)證公司等龍頭企業(yè)都在積極申請(qǐng)聯(lián)合國(guó)的嚴(yán)格審核。

　　此外還可直接開發(fā)CDM項(xiàng)目。從企業(yè)項(xiàng)目業(yè)主開發(fā)碳資產(chǎn)到碳額度的完成交割買賣，手續(xù)復(fù)雜，需要專業(yè)團(tuán)隊(duì)執(zhí)行。對(duì)減排有需求的工廠經(jīng)過協(xié)商，立合同完成交易。要選擇安全性高、資質(zhì)好的買家，和CER交付風(fēng)險(xiǎn)低的項(xiàng)目。

　　最后，主導(dǎo)或參與發(fā)起新的碳交易所。據(jù)預(yù)測(cè)，全球碳市場(chǎng)潛力巨大，2008-2012年間，全球碳市場(chǎng)規(guī)模每年可達(dá)600億美元，2012年將達(dá)1500億美元，有望超過石油市場(chǎng)成為世界第一大市場(chǎng)。目前，歐洲排放交易體系是全球最大的碳交易市場(chǎng)，美國(guó)則在推行一套以企業(yè)而非政府主導(dǎo)的交易體系，因其企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)高于歐洲企業(yè)。而在中國(guó)，只有近期開放的幾家排放權(quán)交易市場(chǎng)，碳交易仍為空白。主導(dǎo)、參與或建立中國(guó)自己的交易體系，是一項(xiàng)值得投入的長(zhǎng)期投資。

　　2012年《京都議定書》到期后國(guó)際碳市場(chǎng)的變化總體是樂觀的。政治上，各國(guó)都投入了很多精力和成本去爭(zhēng)論，英國(guó)提出低碳經(jīng)濟(jì)之后在歐盟得到認(rèn)可和實(shí)施，美國(guó)提出“清潔能源經(jīng)濟(jì)”，中國(guó)已認(rèn)識(shí)到發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的必要性；經(jīng)濟(jì)上，政府和公共部門已投入大量資金進(jìn)行研究，經(jīng)濟(jì)危機(jī)下發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)是各國(guó)共同謀求的；資本上，前期投入不可能毀于一旦。因此，朝著更大規(guī)模的CDM項(xiàng)目及行業(yè)減排方向去發(fā)展，已是大勢(shì)所趨。（中國(guó)船級(jí)社質(zhì)量認(rèn)證公司高級(jí)工程師阮昊宇對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)。）