11月9日早晨，輝倫太陽(yáng)能董事長(zhǎng)蔡濟(jì)波接到了律師打來(lái)的一通電話，“美國(guó)商務(wù)部正式宣布對(duì)中國(guó)輸美太陽(yáng)能電池(板)發(fā)起反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查了。”他起初“啊”了一聲，隨后又平靜了下來(lái)，“這個(gè)結(jié)果是在人意料之中，又是有些無(wú)法接受的。”

　　前一天，蔡濟(jì)波聽到美國(guó)商務(wù)部可能延期進(jìn)行“雙反”調(diào)查，當(dāng)時(shí)他正在趕往一場(chǎng)中美雙方企業(yè)和政府、機(jī)電商會(huì)等代表參與的能源討論會(huì)的路上。他認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)可能還會(huì)有回旋的余地，畢竟在8日當(dāng)天有14家中國(guó)光伏企業(yè)已經(jīng)聯(lián)合抗辯了美國(guó)“雙反”調(diào)查，其中就包括輝倫太陽(yáng)能。

　　但如今，這場(chǎng)已經(jīng)喧囂了大約一年的“雙反”調(diào)查還是到來(lái)了。

　　這還僅僅是光伏行業(yè)的一個(gè)側(cè)面?？纯丛诿郎鲜械谋姸嘀袊?guó)光伏概念股的股價(jià)，人們至少會(huì)對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的近期不抱任何幻想了。11月10日，尚德電力(STP.NYSE)股價(jià)為2.69美元、昱輝陽(yáng)光(SOL.NYSE)為2.11美元、晶澳太陽(yáng)能(JASO.NYSE)為1.95美元、賽維LDK(LDK.NYSE) 為3.63 美元，其余如中電光伏、阿特斯太陽(yáng)能以及韓華新能源的股價(jià)，都在1美元~3美元之間。

　　顯然市場(chǎng)幾乎把整個(gè)光伏板塊都已經(jīng)遺棄了。一些投資者甚至認(rèn)為，有些公司如果還這樣繼續(xù)跌下去，是否該準(zhǔn)備好退市文件了。

　　市場(chǎng)怎么了？

　　如果市場(chǎng)仍然存在一些希望，投資者不會(huì)將光伏概念股遺棄甚至抱怨。但至少在今年11月到明年第一季度，光伏行情很難好轉(zhuǎn)。這也是為什么股價(jià)難以很快提升的根本因素。

　　很多人不禁會(huì)要問(wèn)，為什么這段時(shí)間內(nèi)光伏行情會(huì)很糟糕呢？

　　一位長(zhǎng)期觀察光伏產(chǎn)業(yè)的PE人士告訴記者，占國(guó)內(nèi)光伏出口70%左右的歐洲市場(chǎng)短期很難有好的表現(xiàn)，這主要是因?yàn)闅W債危機(jī)的影響。

　　“這些基本面問(wèn)題很難讓光伏行業(yè)有起色。”上述PE人士說(shuō)，光伏制造業(yè)的發(fā)展，必須要結(jié)合歐洲國(guó)家的政治及經(jīng)濟(jì)變化，現(xiàn)在的問(wèn)題是，銀行的前景已經(jīng)被蒙上一層厚重的陰影。

　　按照英國(guó)智庫(kù)Exclusive Analysis分析團(tuán)隊(duì)的警告，如果希臘債務(wù)違約和意大利銀行爆發(fā)擠兌潮的話，那么歐洲有很大幾率引爆銀行危機(jī)。

　　歐洲當(dāng)?shù)劂y行是大部分光伏電站和光伏系統(tǒng)、屋頂項(xiàng)目的保護(hù)傘。沒(méi)有銀行，電站等項(xiàng)目都只能依靠自有資金建設(shè)。

　　一般情況下，歐洲銀行會(huì)根據(jù)光伏項(xiàng)目的投資方資格、信用體系、光伏電站所需要的材料如多晶硅、硅片和電池組件、逆變器等設(shè)施的提供商的資質(zhì)證明，向光伏項(xiàng)目進(jìn)行貸款，通常貸款比例在70%~80%不等。然后，投資商再配比20%到30%左右的自有資金來(lái)運(yùn)作，這樣一個(gè)光伏電站項(xiàng)目才得以全線啟動(dòng)。

　　雖然也有個(gè)別歐洲大財(cái)團(tuán)或機(jī)構(gòu)全資來(lái)投資光伏項(xiàng)目，但項(xiàng)目回報(bào)、資金周轉(zhuǎn)壓力等方面都并不是非常合算的買賣。

　　因?yàn)樵跉W洲地區(qū)比如德國(guó)，當(dāng)?shù)卣畷?huì)給予一定的電價(jià)補(bǔ)貼，同時(shí)一旦光伏項(xiàng)目上網(wǎng)后也會(huì)產(chǎn)生收益，電站投資方會(huì)直接將收益和補(bǔ)貼的一部分用于還貸，其實(shí)整個(gè)運(yùn)作是相當(dāng)流暢和從容的。

　　而如果全部使用自有資金來(lái)建一個(gè)為期20年或者25年左右的電站，那么這筆自有資金至少要5年左右，才可能通過(guò)政府電價(jià)補(bǔ)貼和上網(wǎng)發(fā)電獲得的收益得以償還掉。也就是說(shuō)，這5年時(shí)間投資方的資金是被完全占用的。

　　對(duì)于光伏電站運(yùn)營(yíng)的一個(gè)大問(wèn)題在于，銀行本身都已經(jīng)面臨倒閉、擠兌或者其他危機(jī)了，那么還怎么可能會(huì)有心思來(lái)給一些光伏電站項(xiàng)目提供足額的貸款呢？