環(huán)境友好型的可持續(xù)發(fā)展是大勢所趨。李克強總理在政府工作報告中指出，中央預(yù)算內(nèi)投資擬增加到4576億元，重點投向節(jié)能環(huán)保等六大領(lǐng)域。不過，市場一直對環(huán)保產(chǎn)業(yè)存在著“雷聲大、雨點小”的擔(dān)心，這或許是導(dǎo)致二級市場的環(huán)保板塊年初至今表現(xiàn)不佳的原因。

在此背景下，環(huán)保板塊能否成為投資者重要的掘金場所?3月5日，西藏同信證券研究所所長尹元彪表示，堅定看好2014年環(huán)保行業(yè)的發(fā)展趨勢，近期重點關(guān)注脫硝環(huán)保股。

之所以在2014年看好環(huán)保板塊，尹元彪強調(diào)，主要基于以下幾個理由：

一是在一些環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域的公司由于其在2013年巨幅訂單工程收入確認(rèn)要到2014年一季度或中報才能得以體現(xiàn)，屆時業(yè)績的大幅增加將改變市場對環(huán)保板塊整體看法。

二是環(huán)保立法和環(huán)保稅開始征收將是環(huán)保板塊的重大催化劑。環(huán)保屬于被動需求的產(chǎn)業(yè)，其核心驅(qū)動力是政府政策強制以及政策執(zhí)行力;因此在環(huán)保事件頻出的情況下，伴隨媒體和民眾關(guān)注提升，必然倒逼環(huán)保相關(guān)政策的加寬和加嚴(yán)。三是資本市場的特性將在2014年及以后環(huán)保板塊一定會出現(xiàn)大量增發(fā)并購事件發(fā)生。

對于未來環(huán)保股的投資主線，尹元彪認(rèn)為，應(yīng)該從社會最關(guān)注的問題和政府對解決環(huán)保問題的輕重緩急、分步實施的順序來確認(rèn)。循此思路，大氣和污水治理是最突出的問題，對于未來環(huán)保股的投資主線也需圍繞這兩個領(lǐng)域去挖掘。

至于具體投資策略，尹元彪建議將環(huán)保股劃分主題趨勢性和成長價值型兩類來進(jìn)行分析。成長價值型就是要從訂單角度看，從相關(guān)公司實際訂單的成長性或彈性來確認(rèn)，是確定性投資;主題趨勢型是從資金偏好以及主題投資的角度去進(jìn)行投資，存在良莠不分、潮漲潮落的客觀問題。

從投資的確定性角度來看，尹元彪認(rèn)為，成長價值型的投資機會或許更有確定性。比如大氣治理，PM2.5全產(chǎn)業(yè)鏈從前端、中端再到后端，涉及眾多細(xì)分領(lǐng)域：從前端油品質(zhì)量改造(生產(chǎn)線提升)、清潔能源替代(LNG替代燃煤)、清潔生產(chǎn)、脫硫脫硝，到中端的監(jiān)測設(shè)備，再到后端的尾氣處理技術(shù)、車用尿素以及生活抗污設(shè)備(面罩、家用除塵器)等。其次得研究調(diào)查各個細(xì)分領(lǐng)域整個社會目前實際已投資總量和評估未來業(yè)務(wù)空間有多大，這樣會清楚地了解行業(yè)發(fā)展態(tài)勢以及投資機會的大小。

細(xì)分來看，大氣治理領(lǐng)域的脫硝龍頭公司機會或許更大。尹元彪認(rèn)為，環(huán)保脫硝機會可能發(fā)生在一季報前后，最遲到半年報。在他看來，燃煤脫硝領(lǐng)域的公司2013年所獲工程訂單已比2012年有大幅增加，但工程收入確認(rèn)需要在全面完工驗收后體現(xiàn)，也就是說在2014年一季報前后，最遲拖到半年報就會完全體現(xiàn)。目前，全國共有脫硝工程承包企業(yè)49家，行業(yè)集中度較高，項目承接數(shù)量排在前列的企業(yè)主要是為電廠提供主要鍋爐設(shè)備的三大鍋爐集團(tuán)和電力集團(tuán)下屬環(huán)保工程公司，二者占據(jù)燃煤電廠脫硝超過75%以上的市場份額。