國家發(fā)改委發(fā)出通知,決定在保持現(xiàn)有銷售電價總水平不變的情況下,主要利用電煤價格下降騰出的電價空間,新增除塵電價,鼓勵燃煤發(fā)電企業(yè)進(jìn)行除塵改造。自今年9月25日起,對煙塵排放濃度低于30毫克/立方米(重點(diǎn)地區(qū)20毫克/立方米)的燃煤發(fā)電企業(yè)實(shí)行每千瓦時0.2分錢的電價補(bǔ)償。

除塵電價首次出臺,龍凈環(huán)保新盈利模式呼之欲出。在火電廠排放治理體系中,脫硫、脫硝均有與之對應(yīng)的電價補(bǔ)貼從而使得環(huán)保部分能夠自負(fù)盈虧,形成更好的盈利模式。但除塵此前一直沒有對應(yīng)的度電補(bǔ)貼,這也是除塵一直沒有形成特許權(quán)經(jīng)營盈利模式的原因。隨著除塵電價的逐步落實(shí),除塵領(lǐng)域的特許權(quán)經(jīng)營有望帶來下一個藍(lán)海市場。公司是國內(nèi)電廠煙氣凈化的綜合性領(lǐng)軍企業(yè),其中在除塵方面,公司是當(dāng)之無愧的龍頭。隨著在多領(lǐng)域BOT群,特別是除塵BOT方面進(jìn)一步發(fā)力,公司盈利模式的轉(zhuǎn)型也將逐步深化。

脫硝多領(lǐng)域擴(kuò)張有望帶來超預(yù)期。預(yù)計明年脫硝改造的新增覆蓋率將相比今年有約100%的增長。即使不考慮脫硝電價上調(diào)帶來的BOT項目購入,僅是EPC的改造量預(yù)計就有望帶來較多的工程收入,而公司依靠在除塵和脫硫上積累下來的客戶資源,我們認(rèn)為也有望能夠獲得較好的市場份額。

濕式電除塵或?qū)⒁I(lǐng)下一輪改造革命。根據(jù)考慮到隨著目前30毫克/立方米(重點(diǎn)地區(qū)20毫克/立方米)的覆蓋率已較高,未來進(jìn)一步提標(biāo)的可能性較大,而在不斷提標(biāo)的過程中,技術(shù)將成為角逐的重要因素。公司的濕式電除塵技術(shù)能做到20毫克/立方米乃至更低的水平,有望引領(lǐng)下一輪除塵改造革命。