節(jié)能減排壓力加大,積極布局清潔燃煤技術(shù)近年來我國溫室氣體排放量、酸雨程度、粉塵污染均不斷上升,三項指標早已位居世界首位,其中大部分的污染排放均來自于占能源供應(yīng)比例70%以上的燃煤過程,并且我們認為這種獨特的能源結(jié)構(gòu)在我國仍將長期存在,因此在我國積極推廣清潔燃煤技術(shù)將不僅成效顯著,而且可以從根本上改善污染物的排放水平。

核電靜待審批開閘,關(guān)注結(jié)構(gòu)性投資機會我們重申樂觀看待國內(nèi)核電發(fā)展的充要理由,并且認為核電重啟在年內(nèi)概率極高。隨著軌道交通審批開閘,核電重啟的機會也將臨近,預(yù)計或稍晚于11月。繼續(xù)看好核電板塊內(nèi)進口替代的結(jié)構(gòu)性機會和與運營擴張相關(guān)的長期機會,建議關(guān)注江蘇神通、海陸重工、自儀股份等。

垃圾發(fā)電進入高投資期,利好設(shè)備與工程企業(yè)2015 年全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理設(shè)施能力要達到無害化處理總能力的35%以上,其中東部地區(qū)達到48%以上,垃圾發(fā)電處理規(guī)模十二五年期間復合增長率達到28%。垃圾發(fā)電擁有環(huán)保和新能源雙重屬性,在高投資推動業(yè)績增長的同時,還將伴隨環(huán)保主題獲得估值提升。2012年四季度到2013年,不少前期規(guī)劃和招標的垃圾電站項目進入施工階段,與投資相關(guān)的設(shè)備和工程企業(yè)將率先受,推薦有項目和渠道資源的華西能源。

脫硝改造高峰逼近,低氮燃燒受益最大進入2012 年四季度,一方面是時間越發(fā)逼近2014 年中的脫硝改造截止日期,另一方面10-12 月是各類電廠停產(chǎn)檢修及進行環(huán)保改造的高峰,脫硝技術(shù)改造和設(shè)備提供商將迎來業(yè)績增長的高峰。低氮燃燒成為電廠脫硝改造標配,率先啟動。十二五期間低氮燃燒的市場空間約225 億,不到脫硝市場整體規(guī)模的20%,其中存量機組低氮燃燒改造規(guī)模大約150 億。低氮燃燒改造市場不算太大,但其市場參與者較少,僅4-6 家企業(yè),現(xiàn)有企業(yè)的受益程度較大。推薦具有技術(shù)和項目經(jīng)驗優(yōu)勢的龍源技術(shù)。

光伏內(nèi)需預(yù)計再度擴大,關(guān)注國內(nèi)光伏電站建設(shè)企業(yè)歐盟光伏反侵銷立案,在未來9-15個月內(nèi),光伏行業(yè)仍將籠罩在海外政策風險的陰霾中。樂觀來看,歐盟如果考慮產(chǎn)業(yè)鏈上下綜合利益,雙反仍有轉(zhuǎn)機,最終可能僅設(shè)置臨時性配額或者征收較低的稅率。擴大光伏內(nèi)需是目前扶植產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展,穩(wěn)定就業(yè)的唯一的途徑。預(yù)計國內(nèi)可能進一步上調(diào)光伏“十二五”裝機目標,同時《關(guān)于申報分布式光伏發(fā)電規(guī)?；瘧?yīng)用示范區(qū)通知》于9月下發(fā),擴大光伏分布式發(fā)電應(yīng)用,幫助行業(yè)抵御寒冬。內(nèi)需再度擴大,將利好專注于國內(nèi)光伏電站建設(shè)的企業(yè),建議關(guān)注中利科技。