曾有不少有業(yè)內(nèi)人士指出當(dāng)前太陽能市場最重要的兩件事是技術(shù)創(chuàng)新和削減成本，其實(shí)近年來太陽能行業(yè)最大的創(chuàng)新不是技術(shù)，而是融資，尤其是太陽能項(xiàng)目的租賃，可以讓用戶避開前期資本成本而早日使用新能源。這種創(chuàng)新方式帶動(dòng)很多美國太陽能安裝商如SolarCity、SunRun和Sungevity公司從凌亂的增長方式發(fā)展到占據(jù)一定市場份額，甚至度過了經(jīng)濟(jì)大蕭條的時(shí)期。

現(xiàn)在的美國太陽能市場，伴隨著太陽能組件價(jià)格下跌和市場需求的不確定性，太陽能租賃的方式正成為美國光伏制造商市場業(yè)務(wù)的重要組成部分。

太陽能租賃也稱為第三方所有太陽能或太陽能服務(wù)，具體指將太陽能電池組件安裝在住戶的屋頂上，而住戶卻無需購買和維修這個(gè)設(shè)備，這個(gè)模式受到了廣大家庭的歡迎，因?yàn)樗麄兛梢曰ê苌俚腻X使用到清潔能源。

成功部署可再生能源，包括太陽能，對(duì)于美國未來能源供應(yīng)至關(guān)重要。2011年10月一家大型租賃公司發(fā)表的新聞稿中指出，根據(jù)加州太陽能計(jì)劃（CSI）的數(shù)據(jù)，加州租賃的系統(tǒng)超過了現(xiàn)金購買。2008年，在CSI跟蹤的市場上租賃住宅光伏系統(tǒng)約占安裝總數(shù)的6％。截止2012年4月，該數(shù)字達(dá)到了約60％，并且還在不斷增長。與不用改變基礎(chǔ)硬資產(chǎn)就能不斷增長的眾多其它金融產(chǎn)品一樣，太陽能租賃值得進(jìn)一步考慮。

與常規(guī)商業(yè)邏輯相反，太陽能租賃模型的利潤從一定程度上仰賴于高昂的成本（而不是高產(chǎn)出），只要政策允許。兩個(gè)作者還稱，太陽能租賃商夸大成本是為了獲得高額的稅負(fù)減免。太陽能租賃商通過將這些稅負(fù)減免轉(zhuǎn)入大公司或銀行來減少稅收負(fù)債，從而從中獲利。要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，還要小心操控租賃結(jié)構(gòu)，避免觸發(fā)某些IRS規(guī)則以及某些通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。這篇博客的目的是解釋會(huì)計(jì)核算結(jié)構(gòu)，最后分析此次融資熱潮施加給納稅人的最終成本。

出于根據(jù)公平會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)（FASB）和通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）規(guī)則進(jìn)行簿記的目的，太陽能租賃的結(jié)構(gòu)必須設(shè)為“運(yùn)營租賃”，必須避免容易觸發(fā)“資本租賃”的特性。FASB／GAAP主要適用于尋求資產(chǎn)負(fù)債表外融資這種存在爭議的會(huì)計(jì)核算方法的企業(yè)。太陽能租賃企業(yè)使用IRS規(guī)則和財(cái)政部規(guī)則，目的是盡量讓每次安裝都成為有價(jià)值的稅收資產(chǎn)。實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)的主要方法是將租賃的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)成真正的租賃而非以稅為導(dǎo)向的租賃。我們假設(shè)兩個(gè)租賃商和融資支持者Solar Lease Co。和Sun Fund。作為真正的租賃，他們是系統(tǒng)金融屬性的所有者，能夠收集現(xiàn)金采購不允許收集的住宅系統(tǒng)折舊收益。

對(duì)于用現(xiàn)金支付系統(tǒng)費(fèi)用的業(yè)主，安裝成本代表的是長期的凈現(xiàn)值以及回報(bào)率，這是決定是否購買光伏系統(tǒng)的基本考慮因素。另一方面，如果業(yè)主月租賃費(fèi)率平平，可能就不會(huì)關(guān)心征稅方式的成本標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則。這才是魅力之一。

美國住宅太陽能租賃市場上的競爭仍然非常激烈，近日SunPower（NASDAQ：SPWR）又達(dá)成了一筆交易，獲得了花旗和Credit Suisse兩個(gè)投資銀行業(yè)巨擘的3.25億美元融資。就在不久前，2012年7月末，第三方租賃市場主要競爭對(duì)手SunCity和Sunrun獲得Credit Suisse總額達(dá)3億美元的巨額資金。SunPower首席財(cái)務(wù)官Chuck Boynton表示：“花旗和Credit Suisse在全球金融界的影響力，加上SunPower領(lǐng)先的技術(shù)和25年的豐富經(jīng)驗(yàn)，我們的客戶能夠前所未有地感到踏實(shí)放心，這一點(diǎn)對(duì)于達(dá)成了20年租賃協(xié)議的房屋所有者來說至關(guān)重要。”

盡管太陽能租賃幫助了美國太陽能行業(yè)的發(fā)展，但長久看來這個(gè)金融產(chǎn)品對(duì)整個(gè)行業(yè)有著負(fù)面影響。Solyndra、Abound、EvergreenSolar和Energy Conversion Devices的破產(chǎn)大大影響了人們對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)重重的綠色能源生產(chǎn)補(bǔ)貼的熱愛。如果太陽能租賃產(chǎn)品的納稅人成本上漲以及最終受益于大幅增長的企業(yè)獲得廣泛的諒解，則公眾對(duì)政府資助的綠色能源開發(fā)的接受度又會(huì)遭受一次打擊。