低碳投資是指投資于氣候變化領(lǐng)域資產(chǎn)或開發(fā)氣候變化相關(guān)的金融衍生品的投資銀行與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。具體的低碳投資業(yè)務(wù)有投資與氣候變化相關(guān)的產(chǎn)品、開發(fā)天氣衍生品與巨災(zāi)債券、建立碳基金、為碳排放交易體系提供交易服務(wù)、投資低碳技術(shù)與低碳企業(yè)。

　　低碳投資在低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中發(fā)揮的作用表現(xiàn)為：幫助企業(yè)消除低碳生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)變過程中所面臨的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和管理障礙，幫助企業(yè)提高能源使用效率，減少CO2排放；對(duì)具有市場前景的低碳技術(shù)進(jìn)行商業(yè)投資，拓寬低碳技術(shù)市場；開發(fā)新的低碳領(lǐng)域金融衍生產(chǎn)品以規(guī)避氣候變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　低碳金融還創(chuàng)造出了一個(gè)全新的金融制度安排———碳市場。中國碳市場的發(fā)展主要是作為清潔發(fā)展機(jī)制的供應(yīng)方與逐步探索自己的碳市場兩個(gè)方面。

　　《中國企業(yè)報(bào)》:低碳金融催生了“綠色信貸”，這方面發(fā)展的情況怎樣？

　　楊志：“綠色信貸”指的是在信貸審批中，對(duì)高耗能、高排放和落后產(chǎn)能行業(yè)實(shí)行環(huán)保一票否決制，實(shí)行企業(yè)名單制管理，控制、減少或不提供貸款。目前，興業(yè)銀行（601166）、工商銀行（601398）、招商銀行（600036）、建設(shè)銀行（601939）、交通銀行（601328）、上海浦東發(fā)展銀行等銀行在國家政策基礎(chǔ)上，建立了自己的綠色信貸政策和判定標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格控制產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款，加大“綠色信貸”和對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的支持力度。

　　中國處于世界碳市場產(chǎn)業(yè)鏈底端

　　《中國企業(yè)報(bào)》:目前，中國的碳市場還處于探索起步階段，在這個(gè)階段中存在什么樣的問題？

　　楊志：在世界碳市場上，中國主導(dǎo)了清潔發(fā)展機(jī)制的供應(yīng)方，但在全球碳市場上仍然缺少話語權(quán)，處于產(chǎn)業(yè)鏈的底端。

　　截至2011年4月1日，聯(lián)合國清潔發(fā)展機(jī)制執(zhí)行理事會(huì)成功注冊(cè)的清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目為2947個(gè)，中國為1296個(gè)，占其中的43.98%（見圖1）；截至2011年4月2日，執(zhí)行理事會(huì)簽發(fā)的核證減排量為576398435噸CO2，中國為318649077噸CO2，占其中的55.28%（見圖2）。這兩項(xiàng)衡量一國清潔發(fā)展機(jī)制規(guī)模的數(shù)據(jù)都反映出中國是目前賣方市場的主導(dǎo)。

　　截至2011年4月2日，中國在聯(lián)合國注冊(cè)的清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目中，新能源和可再生能源項(xiàng)目量最大，占了79.85%，這主要是由于：一方面，這類項(xiàng)目開發(fā)的方法學(xué)簡單，額外性易于確定，項(xiàng)目申報(bào)批準(zhǔn)率高；另一方面，中國目前正處于大力發(fā)展新能源和可再生能源，項(xiàng)目數(shù)量增長迅速。
表面上看來，中國主導(dǎo)了清潔發(fā)展機(jī)制的供應(yīng)方，實(shí)際上，清潔發(fā)展機(jī)制市場的隱患已經(jīng)浮現(xiàn)出來，在中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)為碳市場創(chuàng)造了眾多減排額的同時(shí)，中國處在整個(gè)碳交易產(chǎn)業(yè)鏈的最底端。

　　中國所創(chuàng)造的核證減排量被發(fā)達(dá)國家以低廉的價(jià)格購買后，通過它們的金融機(jī)構(gòu)包裝、開發(fā)，作為價(jià)格更高的金融產(chǎn)品、衍生產(chǎn)品及擔(dān)保產(chǎn)品進(jìn)行交易。例如世界銀行分析，根據(jù)歐盟排放交易體系第二階段碳信用額的供求空間，預(yù)計(jì)未來歐盟配額的價(jià)格在35—48歐元，而核證減排量只有在12—20歐元。兩者實(shí)質(zhì)都代表1噸CO2減排量，但是存在著巨大價(jià)差。碳市場核心的話語權(quán)掌握在發(fā)達(dá)國家手里；中國提供了產(chǎn)品，但產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估都是發(fā)達(dá)國家制定的，中國沒有自己的交易體系，沒有定價(jià)權(quán)，也沒有完善的碳交易機(jī)構(gòu)和人才，這里面包含著重大的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和隱患。這就像中國為發(fā)達(dá)國家提供眾多原材料與初級(jí)產(chǎn)品，發(fā)達(dá)國家再出售給中國高端產(chǎn)品一樣，它們輕而易舉地賺取了“剪刀差”利潤。