上下游利潤(rùn)率相差10倍

    招商證券[20.16 0.05%]研究員汪劉勝認(rèn)為，下游光伏組件的降價(jià)，首先是為了適應(yīng)各國(guó)降低光伏補(bǔ)貼的新政，但同時(shí)也不排除有些下游光伏組件廠商以這種方式，來(lái)逼迫上中游企業(yè)將多晶硅、硅片等產(chǎn)品的供應(yīng)價(jià)格逐步拉低?？梢钥吹?，光伏組件的跳水幅度，要大于上中游產(chǎn)品的降價(jià)幅度。“而組件企業(yè)這樣做，也能促使上中游企業(yè)大幅提高生產(chǎn)效率和提升技術(shù)。”

    另外，由于我國(guó)光伏組件廠有數(shù)百家，盡管今年全球光伏安裝量可能達(dá)20G瓦左右，相比去年有20%以上的提高，但光伏組件企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，一些二線廠商也需要通過(guò)降價(jià)來(lái)獲得新的市場(chǎng)份額，并向一線企業(yè)叫板。

    尚德電力（STP.NYSE）董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官施正榮就曾向本報(bào)記者抱怨稱，在國(guó)外，中國(guó)光伏組件企業(yè)正在“自相殘殺”，因?yàn)橐恍o(wú)品牌或品牌號(hào)召力較弱的中國(guó)公司在不斷殺低售價(jià)，這給尚德等一線廠商帶來(lái)了壓力。

    對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈而言，之前的高利潤(rùn)率一直備受“詬病”。

    航天機(jī)電[13.71 2.24%]（600151.SH）董事長(zhǎng)姜文正在接受本報(bào)采訪時(shí)就稱，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈毛利率估計(jì)不低于30%，其中組件為5%，而電站及上游業(yè)務(wù)的毛利率則遠(yuǎn)高于這個(gè)數(shù)字。

    2010年6月，以多晶硅生產(chǎn)為主業(yè)的保利協(xié)鑫（03800.HK）凈利潤(rùn)率為15%，當(dāng)年9月，硅片廠商江西賽維LDK公司的凈利潤(rùn)率也高達(dá)14%；相比之下，尚德電力的凈利潤(rùn)當(dāng)年9月僅為1.37%。

    姜文正還以多晶硅為例稱，盡管國(guó)家在調(diào)控多晶硅行業(yè)，如對(duì)多晶硅廠的技術(shù)指標(biāo)、生產(chǎn)規(guī)模等都作了詳細(xì)的規(guī)定，但去年我國(guó)仍然進(jìn)口了4.19萬(wàn)噸的多晶硅，缺口很大。今年整體進(jìn)口量估計(jì)也將在2萬(wàn)噸以上。

    他認(rèn)為，雖然我國(guó)可能投資的多晶硅產(chǎn)能有7萬(wàn)~8萬(wàn)噸，但是真正產(chǎn)出的比例可能連60%都達(dá)不到。汪劉勝則認(rèn)為，多晶硅仍然將在短期內(nèi)處于短缺，且毛利率仍很高?，F(xiàn)在即便是降一點(diǎn)價(jià)，對(duì)這樣一個(gè)高毛利率的產(chǎn)品而言，影響也不是很大。目前光伏上游產(chǎn)品全線降價(jià)的現(xiàn)象，其實(shí)預(yù)示著光伏行業(yè)逐步進(jìn)入正常發(fā)展軌道。