上周傳出消息稱,修訂后的《環(huán)境保護(hù)法》(簡稱“環(huán)保法”)將自2015年1月1日正式施行。該法有可能成為現(xiàn)行法律里面最嚴(yán)格的一部專業(yè)領(lǐng)域行政法。申銀萬國、海通證券等機(jī)構(gòu)指出,新環(huán)保法對A股環(huán)保概念股提振明顯,尤其是部分有望充分受益的行業(yè)細(xì)分龍頭股,后市可予關(guān)注。

對污染企業(yè)罰款將上不封頂

修訂后的環(huán)保法增加了關(guān)于生態(tài)紅線、大氣污染,特別是霧霾治理及應(yīng)對的相關(guān)規(guī)定。在明確政府責(zé)任、加大對違法排污的懲罰力度、加大信息公開等方面,均有重要突破,被視為中國用重典向污染開戰(zhàn)的舉措。環(huán)保法,企業(yè)的違法行為只接受一次處罰;而根據(jù)新環(huán)保法,如果企業(yè)不改正違法行為,可以按照原處罰金額按日連續(xù)處罰,罰款上不封頂,從而大幅度提高了企業(yè)的違法成本。官員引咎辭職、罰款上不封頂、查封扣押權(quán)等強(qiáng)力措施,有助于改變當(dāng)前“違法成本低,守法成本高”的頑疾。這為環(huán)保行業(yè)長期快速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

可從中線增加環(huán)保行業(yè)配置

申銀萬國指出,從強(qiáng)化環(huán)保部門執(zhí)法權(quán)、提高環(huán)境違法成本的角度而言,最看好工業(yè)水處理相關(guān)的標(biāo)的,建議關(guān)注萬邦達(dá)、津膜科技;從增加公眾參與度來看,“環(huán)境安全”概念是重中之重,最相關(guān)的包括霧霾治理、飲用水安全和土壤污染治理領(lǐng)域等,建議關(guān)注開能環(huán)保、國中水務(wù)、萬豐奧威等;從建立環(huán)境資源承載能力監(jiān)測預(yù)警機(jī)制角度來看,對監(jiān)測設(shè)備企業(yè)構(gòu)成利好,建議關(guān)注先河環(huán)保、雪迪龍、天瑞儀器。

海通證券發(fā)布研報指出,新環(huán)保法實(shí)施后,對于那些確實(shí)能夠治理污染問題的技術(shù)優(yōu)勢企業(yè)、資金實(shí)力更為雄厚的企業(yè)更為有利,利于行業(yè)優(yōu)勝劣汰,改善企業(yè)盈利及持續(xù)成長性。從二級市場來看,本次環(huán)保法修訂所帶來的行業(yè)長期利好因素,不一定對短期股價有非常強(qiáng)的催化作用。但是環(huán)保板塊在經(jīng)過一段時期的持續(xù)調(diào)整后,已基本擠掉了2013年樂觀情緒所帶來的估值泡沫,因此從中線角度建議增加行業(yè)配置,尤其是細(xì)分行業(yè)龍頭個股,如碧水源、瀚藍(lán)環(huán)境等。

國泰君安相對謹(jǐn)慎,認(rèn)為新環(huán)保法雖然起點(diǎn)較高,但效果仍需觀察。因此,對環(huán)保股短期走勢的影響不宜過高估計(jì)。

■二級市場

環(huán)保股尚未有明顯反應(yīng)

上周五為新環(huán)保法獲審議通過后的首個交易日,但當(dāng)日兩市個股普跌,主要股指全線飄綠,鋼鐵、能源、有色、造紙、化工等受到新環(huán)保法打擊的重污染行業(yè)大面積下跌,環(huán)保股當(dāng)天也是普跌格局,領(lǐng)跌股長青集團(tuán)、鐵漢生態(tài)、永清環(huán)保、中電環(huán)保均大跌5%以上。

有市場人士指出,在IPO重啟力度和節(jié)奏超市場預(yù)期下,A股當(dāng)前已呈現(xiàn)為泥沙聚下的局面,因此對環(huán)保股等受利好提振的個股無明顯表現(xiàn)不用感到奇怪。該類個股一旦跌破了其合理估值區(qū)間的下限,將會加速其中長線布局機(jī)會的提前到來。該人士同時指出,就鋼鐵、有色、造紙等重污染行業(yè)個股而已,雖然新環(huán)保法從整體上而言,對該類行業(yè)構(gòu)成了利空,但卻會加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰的整合過程,龍頭類企業(yè)將反而有望從中受益并借機(jī)做大做強(qiáng)。因此,對該類行業(yè)的龍頭股不宜盲目看空。同時,在市場弱勢下一旦該類個股出現(xiàn)超跌,其凸顯出的投資機(jī)會,就更值得關(guān)注。