從13年開始,所有臺灣上市公司均要公告合并營收數(shù)據(jù),非合并營收數(shù)據(jù)不再公布。因此我們報告也會做出相應(yīng)調(diào)整,部分公司統(tǒng)計口徑有所變化,同比和環(huán)比數(shù)據(jù)無參考意義不再列出,但不影響對行業(yè)整體趨勢的分析判斷。

1月份,行業(yè)淡季效應(yīng)明顯,臺灣電子行業(yè)營收總體表現(xiàn)一般。盡管有傳統(tǒng)華人春節(jié)電子商品采購?fù)镜絹?但受限于平板電腦、智能機等需求排擠,歐美地區(qū)也進入NB銷售淡季,臺灣代工企業(yè)營收普遍低迷。六大代工廠(鴻海、廣達、緯創(chuàng)、和碩、英業(yè)達、仁寶)總共實現(xiàn)合并營收6165.7億新臺幣。鴻海集團1月合并營收達到3135.3億元新臺幣,環(huán)比下滑明顯。

晶圓代工龍頭臺積電公布1月營收,合并營收為371.1億元新臺幣,環(huán)比增長27.8%,同比增長37.2%。目前國外芯片已經(jīng)率先開始預(yù)建新庫存,臺系IC設(shè)計業(yè)者在春節(jié)后又將迅速接棒。一季度晶圓代工產(chǎn)業(yè)有望無視淡季效應(yīng),展現(xiàn)出景氣恢復(fù)的充足動能。展望未來,公司13年成長動能不減。

蘋果去三星化的大趨勢確定,臺積電明年蘋果訂單成長空間較大。

觸控面板模組大廠宸鴻1月份合并營收達到新臺幣197.7億元,環(huán)比下滑11.6%,同比增長39.0%。勝華方面,1月份合并營收為73.5億元,環(huán)比增長4.8%,同比下滑17.3%。面對2013年中大尺寸需求大幅起飛,宸鴻也積極擴建產(chǎn)能,包括子公司達鴻在臺中增建4.5代線新廠,日前宣布擴充化學(xué)強化玻璃新產(chǎn)線、福建5.5代線新廠等等將有助于宸鴻持續(xù)領(lǐng)先同業(yè),鞏固市占龍頭地位。近期市場供應(yīng)鏈傳出,在朝向輕薄化的趨勢下,蘋果已擬定下一代iPad機種也將舍棄雙面玻璃G/G觸控面板技術(shù),將沿用iPadmini采用的高階G/F2薄膜結(jié)構(gòu)觸控技術(shù),并朝向外型無邊框的設(shè)計,預(yù)計下半年可望邁入大量生產(chǎn),以此推斷,上市時間將可望落在第3季。不過蘋果并未證實此一說法。

1月份臺灣LED產(chǎn)業(yè)繼續(xù)行業(yè)淡季。LED芯片龍頭廠晶電1月合并營收13.5億元,同比增長25.9%。晶電對未來景氣展望樂觀,農(nóng)歷新年前部分TV背光訂單回升明顯,預(yù)計3月份業(yè)績可以明顯攀升。根據(jù)晶電的披露,1月份非合并營收也實現(xiàn)的環(huán)比增長,顯示景氣需求正從谷底回升。晶電也表示,雖然2月份有春節(jié)影響出貨,但接單表現(xiàn)良好,并且高階LED芯片需求較旺,產(chǎn)能利用率達到了7成左右。

1月份光學(xué)廠商業(yè)績一邊。臺灣四大鏡頭/鏡片廠商亞洲光學(xué)、大立光、玉晶光、今國光的總營收為49.6億元,環(huán)比下滑15.0%,同比增長35.0%。

其中大立光實現(xiàn)營收22.4億元,環(huán)比下滑29.0%。

我們維持上月觀點,認為更需要注重結(jié)構(gòu)性機會的把握,建議關(guān)注智能機、平板電腦、光學(xué)器件產(chǎn)業(yè)的投資機會。風險提示:下游景氣不達預(yù)期的風險;行業(yè)波動的風險。