以往中國能源企業(yè)很少涉足英國和美國的油氣資產(chǎn)，但這次收購?fù)瓿珊螅瑢⒋蟠蟾膶戇@一格局。尼克森在墨西哥灣擁有90份租約，一旦獲得美國監(jiān)管部門的審核通過，中國企業(yè)將出現(xiàn)在墨西哥灣美國能源腹地。

交易成功給其他中國企業(yè)帶來的啟示是，涉及資源收購，一定要遵從當?shù)氐钠髽I(yè)文化，熟知目前的宏觀大背景，乃至認真了解被收購對象所在國的政治、法律和文化等一系列資料。

中國企業(yè)迄今為止海外最大的一樁收購案最終完成。12月9日，記者從中國海洋原油總公司（下稱“中海油”）獲悉，中海油于12月8日收到了加拿大工業(yè)部長帕拉迪斯（ChristianParadis）的通知，“關(guān)于建議收購尼克森公司（Nexen）的申請，據(jù)加拿大投資法，已獲得部長批準。該批準是該建議收購?fù)瓿傻南葲Q條件之一”。

“我們很高興并購尼克森的交易獲得了加拿大工業(yè)部的批準?！敝泻Ｓ图瘓F公司董事長王宜林在新聞稿中說，“這表明，此交易對加拿大、阿爾伯特省和卡爾加里市帶來的長期經(jīng)濟利益得到了加拿大工業(yè)部的認可。同時，中海油也將因尼克森優(yōu)良資產(chǎn)及優(yōu)秀員工隊伍的加入受益?！?/p>

“不管如何，這筆交易都將成為中國能源并購史的里程碑事件之一。”廈門大學中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強對記者說，“通過交易，中海油在實現(xiàn)從海上到陸路全資源覆蓋，且大幅提高油氣產(chǎn)量的同時，還將助推中國其他能源企業(yè)或礦業(yè)巨頭‘走出去’的步伐。”

不過，目前中海油沒有走完全部的交易流程。由于尼克森在美國、英國和巴西等地同樣擁有油氣資產(chǎn)，因此，中海油的這樁收購案還需得到美國、歐洲和巴西等監(jiān)管部門的批準。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，由于主體交易得到了加拿大政府的認可，未來獲得美國和巴西等地監(jiān)管部門的批準或只是時間問題。此前，中海油官方多次表示，希望在今年年前完成交易。

兩次延審談判一波三折

中海油的這樁收購案歷經(jīng)波折。從7月23日中海油宣布以151億美元全額現(xiàn)金收購尼克森開始，加拿大國內(nèi)就開始了一場空前的大辯論。據(jù)了解，加拿大人主要擔心，中海油是中國國有企業(yè)，收購后，具有戰(zhàn)略意義的油砂資源會被中國政府所掌控。加拿大國家電視臺CBC近日的一次民調(diào)更顯示，高達86%的人認為，不應(yīng)允許中國國有企業(yè)擁有該國的油砂資源；贊同的僅有12%。同時，不僅在野黨對哈珀政府發(fā)起了攻擊，就連執(zhí)政黨保守黨內(nèi)部，也曾出現(xiàn)過反對聲音。

或正是基于上述原因，在官方層面，帕拉迪斯先后兩次宣布延期中海油的收購時間，到12月10日為止。即便收購?fù)瓿汕耙惶欤峥松蓛r還一度大跌了15%，原因是市場中有傳聞稱中海油收購案可能第三次延后。

“盡管加拿大官方始終強調(diào)中海油收購給該國帶來的‘凈收益’才是最重要的因素，但現(xiàn)實表明，除了‘凈收益’之外的政治因素、兩國關(guān)系的良性互動等，也是收購?fù)瓿膳c否的重要考量依據(jù)?！绷植畯娬J為。

記者在前方了解到，加拿大政府的謹慎舉措或完全無必要。以該國擔憂的油砂壟斷為例，尼克森僅為加拿大第八大油氣公司，主要資產(chǎn)均在國外，其在加擁有的油砂儲量僅占全加拿大的3%，與“控制資源”并不搭邊。且中海油已在紐約和香港上市，并依國際規(guī)則運營，主要目標是追求利潤，而不是為政府服務(wù)，這與西方跨國公司沒有不同。

代價不菲但深入歐美腹地

目前，加拿大原油出口市場單一，90%以上出口到美國，形成買方市場，多年來被壓價出售。數(shù)據(jù)顯示，因為壓價，與國際油價相比，加方會少賣約27美元/桶，每天損失可達6000萬美元。更令加拿大憂慮的是，美國國內(nèi)頁巖油氣的開采取得了突破性進展，國際能源署（IEA）和美國能源信息署（EIA）均認為，未來的美國將超越沙特成為全球最大的產(chǎn)油國。這迫使加拿大原油出口市場必須多元化，中海油的大手筆投資收購恰是“雪中送炭”。

“對加拿大的好處自不用說。但對于中海油來說，該項收購?fù)瑯右饬x巨大?！绷植畯娬f，“這意味著，中海油將向全能型的能源企業(yè)進一步轉(zhuǎn)型，不單局限于海上石油的開采，還會投資油砂、陸上石油，甚至頁巖氣等?！庇浾甙l(fā)現(xiàn)，去年3月29日，中海油就曾與英國圖洛石油公司簽署銷售和購買協(xié)議，以收購該公司在烏干達1、2和3A勘探區(qū)各1/3的權(quán)益。

比轉(zhuǎn)型更重要的是，中海油將在資產(chǎn)總額、油氣儲量、市場布局中，也提升了一個檔次。資料顯示，尼克森分布在加拿大西部、英國北海、墨西哥灣和尼日利亞海上等全球最主要產(chǎn)區(qū)的資產(chǎn)中包含了常規(guī)油氣、油砂及頁巖氣資源。就產(chǎn)量看，尼克森2012年第二季度的平均日產(chǎn)量為20.7萬桶油當量，2011年中海油全年平均日產(chǎn)量為90.9萬桶油當量，若收購?fù)瓿?，中海油日均油氣產(chǎn)量有望提升近23%。

“這同時給了中海油深入腹地的機會。”一位能源專家今年7月對記者說，以往中國能源企業(yè)很少涉足英國和美國的油氣資產(chǎn)，但這次收購?fù)瓿珊螅瑢⒋蟠蟾膶戇@一格局。據(jù)了解，尼克森在墨西哥灣擁有90份租約，一旦獲得美國監(jiān)管部門的審核通過，中國企業(yè)將極少見地出現(xiàn)在墨西哥灣這個美國能源的腹地。

不過，業(yè)內(nèi)人士提醒，中海油為了收購?fù)瑯痈冻隽瞬环频拇鷥r。據(jù)悉，中海油將背上尼克森43億美元的債務(wù)。根據(jù)協(xié)議，中海油更是開出了以151億美元現(xiàn)金收購尼克森100％流通的普通股和優(yōu)先股的條件?！斑@將讓中海油背上債務(wù)壓力，甚至短期內(nèi)會影響公司業(yè)績。”一位券商分析師對記者說，“但長遠來看，這項收購絕對是利大于弊。”

收購創(chuàng)紀錄或?qū)⒅浦衅笮判?/p>

值得注意的是，中海油還創(chuàng)下了新紀錄。據(jù)了解，尼克森案是迄今為止中企在海外最大金額的收購案，也是自2008年金融危機以來，加拿大金額最大的外資收購案。同時，中海油收購尼克森的金額，大大超過截至2011年的幾十年來中國對加直接投資的累計總額。此前在2005年，中海油曾打算以185億美元現(xiàn)金收購美國的優(yōu)尼科公司，但最終敗走美國；而后，作為最大單一股東的中國鋁業(yè)又打算以195億美元收購澳大利亞礦企力拓，但同樣“敗走麥城”。

“本次收購的完成，將提升中國企業(yè)‘走出去’的信心?！绷植畯娬f，這具有很強的信號意義。同時，交易本身給其他中國企業(yè)帶來的啟示是，涉及到資源收購，一定要遵從當?shù)氐钠髽I(yè)文化，熟知目前的宏觀大背景，乃至認真了解被收購對象所在國的政治、法律和文化等一系列資料。

“在全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力的當下，這筆‘大生意’無疑將提振相關(guān)行業(yè)及整體經(jīng)濟的投資和商業(yè)信心?！毙氯A社評論稱，同時，該收購案或?qū)⒊蔀橹衅蟪晒Α白叱鋈ァ钡牡湫停閷碇衅蠛Ｍ獠①弾碇匾欣?/p>

中國石油大學中國能源戰(zhàn)略研究院常務(wù)副院長王震提醒，收購成功對中海油來說只是邁出了第一步，“完成收購程序后，中海油面臨的資產(chǎn)整合，涉及本土化等一系列問題，在一定意義上比交易本身的挑戰(zhàn)更大”。

中國社科院亞太研究所所長李向陽也對媒體表示，“由于目前發(fā)達國家資產(chǎn)價格有所縮水，對外資進入政策也更為寬松。但看準了低點后成功抄底只是第一步，日后管理經(jīng)營的難度會很大。中國企業(yè)走出國門之后，國際化理念和組織管理方面的能力需要進一步提升?！?/p>