今年以來(lái)，雖然我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，但環(huán)保財(cái)政支出卻一直保持增長(zhǎng)，雖然下半年同比增速有所放緩，但依然維持在20%以上。隨著國(guó)務(wù)院印發(fā)了《節(jié)能減排“十二五”規(guī)劃》，相關(guān)政策也逐步落地。10月以來(lái)，環(huán)保部又陸續(xù)發(fā)布了《“十二五”危險(xiǎn)廢物污染防治規(guī)劃》、《關(guān)于組織開(kāi)展廢棄電器電子產(chǎn)品拆解處理情況審核工作的通知》等針對(duì)具體領(lǐng)域的文件，進(jìn)一步理順系統(tǒng)管理，量化投資。

以《“十二五”危險(xiǎn)廢物污染防治規(guī)劃》為例，在“十一五”期間，我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了《固體廢物污染環(huán)境防治法》等法律法規(guī)，以及《國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄》等行業(yè)準(zhǔn)入和技術(shù)規(guī)范。海通證券表示，不同于上述法律規(guī)范文件，本次“十二五”規(guī)劃，是在對(duì)全國(guó)危險(xiǎn)廢物的第一次摸查之后，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)的設(shè)施建設(shè)、處理設(shè)施運(yùn)行情況，與預(yù)期均存在較大偏差的基礎(chǔ)上出臺(tái)的，因此，更強(qiáng)調(diào)對(duì)于行業(yè)全面管理的實(shí)施和規(guī)范，提出了新的投資計(jì)劃，用于處理設(shè)施的建設(shè)以及新技術(shù)的推廣，而最大的亮點(diǎn)在于提出重點(diǎn)工程的投資規(guī)模。

毫無(wú)疑問(wèn)，近期出臺(tái)的政策只涉及環(huán)保產(chǎn)業(yè)中一小部分。事實(shí)上，根據(jù)國(guó)家發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)此前在夏季達(dá)沃斯論壇上的表態(tài)，“十二五”期間，節(jié)能環(huán)保重點(diǎn)項(xiàng)目的投入將達(dá)3.6萬(wàn)億元，而根據(jù)已經(jīng)出臺(tái)的《“十二五”全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》等具體規(guī)劃，“十二五”期間優(yōu)先實(shí)施的環(huán)保重點(diǎn)工程總投入將達(dá)到1.5億元左右。

招商證券表示，根據(jù)美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整期間，實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺乏增長(zhǎng)點(diǎn)、或原有發(fā)展模式已不適應(yīng)當(dāng)時(shí)社會(huì)現(xiàn)狀。環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的新興產(chǎn)業(yè)，自然開(kāi)始受到政府重視，政策開(kāi)始向環(huán)保產(chǎn)業(yè)傾斜。即使其他領(lǐng)域投資無(wú)法兌現(xiàn)，環(huán)保投入?yún)s仍會(huì)保障，因此，環(huán)保投入占比還會(huì)提升。

招商證券進(jìn)一步指出，從投資的資金來(lái)源上看，環(huán)保產(chǎn)業(yè)具有外部性和公益性的特點(diǎn)，因此，環(huán)保投資力度的加大，較大程度上需要由國(guó)家財(cái)政來(lái)支持。目前，我國(guó)地方財(cái)政雖然緊張，但中央財(cái)政收支狀況仍相對(duì)良好，中央財(cái)政可通過(guò)轉(zhuǎn)移支付或?qū)ｍ?xiàng)資金配套等方式，保證保障環(huán)保項(xiàng)目的投資支出。

國(guó)泰君安也認(rèn)為，資金問(wèn)題不成為影響我國(guó)環(huán)保投資的因素。因?yàn)槲鬯畯S、生活垃圾處理設(shè)施等主要的環(huán)保投資方向同樣能夠?qū)λ?、鋼材等?gòu)成需求，地方政府具有投資沖動(dòng)。事實(shí)上，“十一五”污水處理設(shè)施投資完成度甚至超過(guò)100%。此外，各級(jí)政府更多開(kāi)始采用BOT、BT、TOT等方式吸引產(chǎn)業(yè)資金進(jìn)入，這將節(jié)省財(cái)政開(kāi)支。

就具體公司而言，目前環(huán)保行業(yè)上市公司的三季報(bào)已經(jīng)塵埃落定，整體而言，保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)，其中，桑德環(huán)境、碧水源等龍頭企業(yè)保持了40%以上的凈利潤(rùn)同比增速，不過(guò)也有部分公司三季報(bào)業(yè)績(jī)要低于市場(chǎng)預(yù)期，行業(yè)兌現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期高成長(zhǎng)尚需時(shí)日。綜合來(lái)看，除了桑德環(huán)境和碧水源外，2013年至2014年業(yè)績(jī)彈性較大的國(guó)電清新也較受機(jī)構(gòu)青睞。