近日，中國證監(jiān)會披露了中材節(jié)能股份有限公司（中材節(jié)能）預(yù)披露招股說明書（申報稿）。申報稿顯示，中材節(jié)能存在巨大的境外業(yè)務(wù)風(fēng)險，在利比亞的建設(shè)項目已經(jīng)全額計提損失。

　　據(jù)了解，中材節(jié)能注冊地在天津市，擬發(fā)行1.09億股，發(fā)行后總股本4.36億股，擬于上交所上市。公司是從事余熱、余壓綜合利用的專業(yè)化節(jié)能服務(wù)公司，主要核心技術(shù)是低溫余熱發(fā)電，大股東為央企中材集團(tuán)，2012年中材節(jié)能每股收益0.69元，發(fā)行后攤薄到0.52元，平均市盈率15倍，上市后股價有望在7.8元。申報稿顯示，中材節(jié)能對大股東中材集團(tuán)旗下多家水泥企業(yè)高度依賴，還具有下游水泥、平板玻璃等產(chǎn)能過剩行業(yè)遭遇宏觀調(diào)控所帶來的市場風(fēng)險。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，中材節(jié)能境外業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入比重高，且風(fēng)險較大。申報稿顯示，自2007年以來，中材節(jié)能先后與法國拉法基、瑞士豪西蒙、德國海德堡、泰國水泥等國際知名水泥企業(yè)集團(tuán)簽訂了余熱發(fā)電EPC、EP合同，業(yè)務(wù)范圍已拓展至歐洲、東亞、東南亞等地區(qū)，在國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)中居領(lǐng)先地位。2009年度、2010年度、2011年度，其境外業(yè)務(wù)收入分別為63126.04萬元、44734.07萬元、47513.21萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的67.31%、34.02%、35.86%。

　　申報稿稱，中材節(jié)能境外業(yè)務(wù)主要分布在土耳其、泰國、菲律賓、越南、巴基斯坦等國家，雖然中材節(jié)能在簽署境外合同前，對涉及項目業(yè)主、國家以及項目當(dāng)?shù)氐恼谓?jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行過充分調(diào)研和論證，但各國的政治制度和法制體系、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)政策、自然環(huán)境、宗教信仰和文化習(xí)俗、外交政策等方面的差異與變化，可能為中材節(jié)能境外業(yè)務(wù)帶來經(jīng)營和履約風(fēng)險。如中材節(jié)能全資子公司武漢院在利比亞有正在執(zhí)行的EPC項目合同，鑒于當(dāng)?shù)鼐謩菥o張，該項目已暫停執(zhí)行，不排除該項目可能面臨遭受財產(chǎn)損失的風(fēng)險。中材節(jié)能已將利比亞項目現(xiàn)場的存貨360萬元及固定資產(chǎn)41.59萬元全額計提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。