目前，LED照明進(jìn)入商業(yè)照明領(lǐng)域的條件已經(jīng)成熟，LED照明時(shí)代即將來(lái)臨。隨著各國(guó)淘汰白熾燈計(jì)劃的實(shí)施，在替代白熾燈的LED燈和熒光燈的選擇中，由于熒光燈含有汞對(duì)環(huán)境有潛在威脅，LED有望成為節(jié)能照明產(chǎn)品的首選。2010年，中國(guó)LED通用照明市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)超過150%，成為增速最快的LED應(yīng)用領(lǐng)域。在LED照明的驅(qū)動(dòng)下，至2015年，全球LED市場(chǎng)規(guī)模將保持年均30%以上的速度增長(zhǎng)。

        公司擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的白光LED和大功率器件封裝技術(shù)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)團(tuán)隊(duì)。憑借著領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)和良好的產(chǎn)品質(zhì)量，公司近三年快速成長(zhǎng)，LED封裝銷售額的市場(chǎng)占有率均位居國(guó)內(nèi)前三甲。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，白光尤其高端白光器件產(chǎn)品的比例逐年上升帶動(dòng)了公司毛利率的逐年上升，成為可比上市公司中唯一一家毛利率持續(xù)3年上升的公司。

        公司超過70%的器件產(chǎn)品應(yīng)用在室內(nèi)外通用照明，11%應(yīng)用在汽車照明等快速成長(zhǎng)的領(lǐng)域。由于產(chǎn)品定位不同，通用照明市場(chǎng)的啟動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的彈性將明顯優(yōu)于目前上市的LED封裝企業(yè)，公司將充分受益于LED照明市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)。

        為獲得更多產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的利潤(rùn)，公司通過子公司積極向下游通用照明和汽車信號(hào)/照明應(yīng)用領(lǐng)域延伸。募集資金項(xiàng)目的實(shí)施為公司未來(lái)三年的快速成長(zhǎng)提供了產(chǎn)能的保證，并有助于其實(shí)現(xiàn)中下游的垂直一體化戰(zhàn)略，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)地位。

        估值：預(yù)計(jì)2011 ~ 2013年，公司凈利潤(rùn)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為37.5%，以20112年EPS的30～35倍市盈率，給予公司的目標(biāo)區(qū)間為22.97 ~ 26.79元。相對(duì)目前股價(jià)有30%以上的上升空間，首次給予“買入”評(píng)級(jí)。