盡管前次增發(fā)募資未獲證監(jiān)會(huì)通過，凱迪電力仍然堅(jiān)持加碼投資生物質(zhì)能電廠，擬以5402萬元收購控股股東持股的11個(gè)下屬生物質(zhì)能電廠子公司的100%股權(quán)。同樣看好生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)的還有韶能股份，公司擬定向增發(fā)募集資金投向廣東省韶關(guān)市2×30MW生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目。

        據(jù)了解，凱迪電力前次增發(fā)未獲通過主要是由于募資項(xiàng)目潛在的關(guān)聯(lián)交易問題，而非一些市場(chǎng)人士所認(rèn)為的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目本身盈利能力，但面對(duì)眼下生物質(zhì)能電廠普遍虧損的格局，也有投資者不免對(duì)生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的盈利前景存在疑問。

        而最新的消息顯示，由于生物質(zhì)發(fā)電具有清潔可再生且惠及三農(nóng)等特點(diǎn)，各級(jí)政府都對(duì)其持支持態(tài)度。為了解決眼下生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目面臨的困難，提高上網(wǎng)電價(jià)和規(guī)范項(xiàng)目建設(shè)管理等都已經(jīng)納入日程。

        凱迪韶能領(lǐng)跑

        去年底，凱迪電力就以3801.82萬元的價(jià)格從控股股東凱迪控股手中收購了9家生物質(zhì)電廠，在6月份公司非公開發(fā)行股票未獲得通過后，公司明確表示將以自有資金進(jìn)行生物質(zhì)電廠的建設(shè)。此次收購?fù)瓿珊螅蠊蓶|的全部20家生物質(zhì)電廠都將注入凱迪電力。

        在長(zhǎng)城證券分析師張霖看來，凱迪電力自籌建生物電廠具備可行性。事實(shí)上，此次公司擬轉(zhuǎn)讓中盈長(zhǎng)江股權(quán)將獲得4億元的現(xiàn)金流入，并為公司本年度帶來投資收益6090萬元，再加上公司擬發(fā)行的中期票據(jù)，合計(jì)可籌措資金約16億元。而此前公司打算增發(fā)融資18億元，投入首批收購生物質(zhì)電廠中的7家。張霖認(rèn)為，公司可能在自建部分生物質(zhì)電廠以證明盈利性之后，不放棄再次進(jìn)行股權(quán)融資的機(jī)會(huì)。

        一旦上述項(xiàng)目建設(shè)順利，凱迪電力后續(xù)可能還將上馬更多的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目。國信證券預(yù)計(jì)到2011年凱迪電力旗下第一批9家生物質(zhì)電廠將全面投產(chǎn)，而凱迪控股層面拿到的生物質(zhì)電廠“路條”約有50家，生物質(zhì)電廠的建設(shè)周期僅1年，一旦資金到位，生物質(zhì)電廠將以非?？斓乃俣劝l(fā)展。

        相比于凱迪電力，韶能股份在初涉生物質(zhì)發(fā)電時(shí)顯得更為謹(jǐn)慎。公司募集資金投資項(xiàng)目為廣東省韶關(guān)市2×30MW生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目，總投資為55054萬元，總投資收益率7.59%。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后，將可以貢獻(xiàn)稅后利潤(rùn)為4800萬元。

        行業(yè)前景改善

        據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國各級(jí)政府核準(zhǔn)的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目累計(jì)超過170個(gè)，總裝機(jī)超過460萬千瓦，其中已經(jīng)并網(wǎng)發(fā)電的項(xiàng)目超過50個(gè)，發(fā)電總裝機(jī)已超過200萬千瓦。凱迪電力和韶能股份雖然是率先宣告涉足生物質(zhì)電廠建設(shè)的兩家上市公司，但在整個(gè)生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)中，國家電網(wǎng)旗下的國能生物質(zhì)發(fā)電有限公司仍占據(jù)最大份額。

        長(zhǎng)期從事生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目咨詢的中節(jié)藍(lán)天投資咨詢管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理助理丁航介紹，目前我國生物質(zhì)電廠投資結(jié)構(gòu)大致為，國有企業(yè)投資占主體，占比達(dá)60%，民營(yíng)占30%，外資等占10%。而民營(yíng)資本進(jìn)入較少的根本原因就在于項(xiàng)目的盈利能力不強(qiáng)。

        “可再生能源發(fā)電是比較貴的，農(nóng)林生物發(fā)電產(chǎn)業(yè)也存在這個(gè)問題，成本比較高。”據(jù)丁航介紹，目前生物質(zhì)發(fā)電規(guī)模比較小，單位造價(jià)比價(jià)高，新建項(xiàng)目成本近年來雖有所下降，但每千瓦尚高達(dá)9000-10000元。此外，由于生物質(zhì)發(fā)電的燃耗較高，一度電消耗生物質(zhì)1100-1500克左右，有的甚至高達(dá)1900克，如果按照當(dāng)前普遍的250-300元/噸的燃料成本測(cè)算，度電的燃料成本就要達(dá)到0.4元左右。

        根據(jù)中節(jié)藍(lán)天投資咨詢管理公司的測(cè)算，生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目要獲得10%的內(nèi)部收益率，按照目前的設(shè)備技術(shù)水平和燃料成本，除了運(yùn)用運(yùn)行小時(shí)數(shù)比較高的進(jìn)口設(shè)備電價(jià)能達(dá)到0.61元/度外，幾乎所有的上網(wǎng)電價(jià)都必須達(dá)到0.7元/度以上，甚至有的需要達(dá)到0.8元/度。

        現(xiàn)有的生物質(zhì)發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)按照2005年的火電標(biāo)桿電價(jià)加0.25元/度確定，部分地區(qū)還有0.1元/度的補(bǔ)貼。即便如此，也只有少數(shù)幾省，如廣東、福建、江蘇等的上網(wǎng)電價(jià)能達(dá)到0.73元/度以上，大部分生物質(zhì)電廠都無法實(shí)現(xiàn)盈利。

        國家發(fā)改委、財(cái)政部、電監(jiān)會(huì)以及國家能源局等單位今年上半年組成聯(lián)合調(diào)研組，對(duì)內(nèi)蒙古、黑龍江、江蘇、河南四省區(qū)的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目進(jìn)行考察、調(diào)研。據(jù)悉，調(diào)研組考察的8個(gè)生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目全部虧損。

        為了解決這一難題，調(diào)研各方已經(jīng)基本達(dá)成共識(shí)，將完善電價(jià)措施，執(zhí)行全國統(tǒng)一標(biāo)桿電價(jià)。據(jù)消息人士透露，這一電價(jià)可能達(dá)到0.75元/度，這將能保證生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)一定的效益。

        根據(jù)國家“十一五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃，到今年末我國生物質(zhì)發(fā)電要達(dá)到550萬千瓦裝機(jī)容量，《可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》確定，到2020年生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)要達(dá)到3000萬千瓦。事實(shí)上，我國生物質(zhì)能發(fā)電目前只占可再生能源發(fā)電裝機(jī)的0.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均25%的水平。

        亟待規(guī)范發(fā)展

        據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，近兩年隨著行業(yè)環(huán)境和預(yù)期改善，一些有行業(yè)基礎(chǔ)和資金、技術(shù)優(yōu)勢(shì)的大型國有企業(yè)，以及民營(yíng)、外資等企業(yè)紛紛投資參與建設(shè)生物質(zhì)發(fā)電的運(yùn)營(yíng)。然而，由于相關(guān)的規(guī)劃遲遲未出，區(qū)域投資過熱、布局不合理等矛盾已經(jīng)開始成為困擾產(chǎn)業(yè)發(fā)展的障礙。

        對(duì)于生物質(zhì)電廠而言，燃料供應(yīng)是生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目成本的關(guān)鍵，其風(fēng)險(xiǎn)也貫穿生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的全過程。與其他可再生能源不同，太陽能、水電、風(fēng)電等的原料成本為零，而生物質(zhì)發(fā)電的燃料需要從農(nóng)民手中收購。據(jù)丁航介紹，隨著技術(shù)進(jìn)步，設(shè)備價(jià)格、管理、單位發(fā)電量燃耗等成本都有下降空間，而對(duì)發(fā)電成本影響最大的燃料成本不但不會(huì)下降，反而可能隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和農(nóng)村勞動(dòng)力成本提高而上升，因而發(fā)電整體運(yùn)營(yíng)成本還有上漲的可能。

        而在燃料供應(yīng)上，由于缺乏對(duì)生物質(zhì)燃料的調(diào)查和規(guī)范，以及各地區(qū)域性生物質(zhì)發(fā)電規(guī)劃的缺失，一些項(xiàng)目在開發(fā)戰(zhàn)略階段就出現(xiàn)了區(qū)域選擇失誤。如設(shè)在潮濕多雨、燃料不足的地區(qū)，或在同一區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)多個(gè)項(xiàng)目，相互競(jìng)爭(zhēng)有限的燃料，抬高了成本。

        例如，由于江蘇省電價(jià)比較高，且氣候等條件適宜發(fā)展生物質(zhì)電廠，雖然燃料并不缺乏，但僅在蘇北地區(qū)200公里半徑范圍內(nèi)就聚集了10家生物質(zhì)電廠，僅宿遷就興建了3個(gè)生物質(zhì)電廠，當(dāng)?shù)剡€有幾家生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目在建或已核準(zhǔn)立項(xiàng)。如此密度的項(xiàng)目建設(shè)，很難保證運(yùn)行后的燃料供應(yīng)。

        業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范不完善，不利于產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。相關(guān)的規(guī)劃跟不上將導(dǎo)致各地繼續(xù)盲目上馬生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目，尤其在有關(guān)鼓勵(lì)政策出臺(tái)以后，更需要通過規(guī)劃和制定相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)來規(guī)范行業(yè)發(fā)展，防止一再出現(xiàn)建一家虧一家的情況。