與美國(guó)智能電網(wǎng)投資主要集中在配用電側(cè)不同，中國(guó)智能電網(wǎng)投資將更多的集中在輸電側(cè)和可再生能源方面。根據(jù)目前電網(wǎng)的投資和建設(shè)進(jìn)展以及對(duì)智能電網(wǎng)概念的解析，我們估算在中國(guó)智能電網(wǎng)的總的投資結(jié)構(gòu)中，發(fā)電側(cè)約占20%，輸電側(cè)占40%，配電側(cè)約占20%，用電側(cè)約占20%。

　　特高壓是主旋律，中期關(guān)注電網(wǎng)自動(dòng)化，長(zhǎng)期關(guān)注智能電表。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)公布的智能電網(wǎng)規(guī)劃：

　　2009-2010年是規(guī)劃試點(diǎn)階段，關(guān)注特高壓。在此期間實(shí)際上智能電網(wǎng)的規(guī)劃并不會(huì)產(chǎn)生大量新增投資，企業(yè)新訂單和市場(chǎng)熱點(diǎn)仍將繼續(xù)以特高壓為主。

　　2010-2015年是全面建設(shè)階段，特高壓仍將是重點(diǎn)，電網(wǎng)自動(dòng)化市場(chǎng)啟動(dòng)，二次設(shè)備看好。在此期間將繼續(xù)大力建設(shè)特高壓，在特高壓骨干電網(wǎng)初現(xiàn)規(guī)模的基礎(chǔ)上，電網(wǎng)自動(dòng)化的市場(chǎng)將啟動(dòng)，二次設(shè)備將出現(xiàn)巨大市場(chǎng)，輸電網(wǎng)自動(dòng)化控制和一體化調(diào)度系統(tǒng)會(huì)是市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　2016-2020年是引領(lǐng)提升階段，智能電表看好。在此期間特高壓骨干電網(wǎng)已形成規(guī)模，輸電網(wǎng)智能化工作已初見(jiàn)成效，智能配電網(wǎng)建設(shè)快速發(fā)展，此時(shí)用戶側(cè)的智能用電的條件已經(jīng)具備，智能電表將大面積普及。

　　我們的投資觀點(diǎn)：特高壓為綱的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)建設(shè)將是中國(guó)電網(wǎng)未來(lái)十年發(fā)展的主要方向，特高壓工程建設(shè)的加快將會(huì)給高端輸變電設(shè)備企業(yè)帶來(lái)觸手可及的訂單，而隨著智能電網(wǎng)規(guī)劃近期出臺(tái)及相應(yīng)試點(diǎn)工作的開(kāi)展，資本市場(chǎng)將會(huì)對(duì)二次設(shè)備公司的業(yè)務(wù)發(fā)展前景更為樂(lè)觀。我們最為看好許繼電氣、平高電氣、國(guó)電南瑞、特變電工、天威保變等能夠分享特高壓蛋糕的龍頭企業(yè)。