猛人倪潤(rùn)峰，打得贏血雨腥風(fēng)的彩電戰(zhàn)，卻打不贏綿里藏針的產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)。

　　1985年的5月，剛過不惑之年的倪潤(rùn)峰正式擔(dān)任長(zhǎng)虹國(guó)營(yíng)機(jī)器廠廠長(zhǎng)。19年的時(shí)間里，他將這個(gè)當(dāng)年偏安一隅的國(guó)營(yíng)小廠打造成了全球第二大彩電基地。

　　但一個(gè)人可以在中國(guó)家電業(yè)呼風(fēng)喚雨并推向高度市場(chǎng)化，卻無法改變這個(gè)大國(guó)有企業(yè)的底色。

　　用價(jià)格戰(zhàn)殺出一條血路

　　至今，成都許多老市民還依稀記得，倪潤(rùn)峰在上世紀(jì)90年代前后，多次身披促銷彩帶登場(chǎng)促銷的精彩一幕。那時(shí)候，在成都天府廣場(chǎng)的老百貨大樓彩電柜臺(tái)前，身披長(zhǎng)虹電視促銷彩帶的倪潤(rùn)峰顯得格外年輕，親和地笑對(duì)每個(gè)前來咨詢的顧客。

　　但倪潤(rùn)峰帶給消費(fèi)者的，不僅是他那一張山東人憨厚的笑臉，還有真金白銀的降價(jià)實(shí)惠。“經(jīng)過技術(shù)的進(jìn)步和產(chǎn)能的不斷擴(kuò)大，我們意識(shí)到長(zhǎng)虹已經(jīng)做好充分的準(zhǔn)備，機(jī)會(huì)來了。”長(zhǎng)虹公司新聞發(fā)言人劉海中對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者說，那時(shí)恰逢國(guó)家逐步取消家電消費(fèi)稅，市場(chǎng)也逐步得到放開，因此，長(zhǎng)虹就超前了一步。

　　長(zhǎng)虹在1989年前后發(fā)動(dòng)的這次降價(jià)風(fēng)潮，是電視機(jī)行業(yè)在中國(guó)的第一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)，實(shí)際上只比國(guó)家取消的消費(fèi)稅多了點(diǎn)實(shí)惠，降價(jià)幅度最高為600元。

　　但提起倪潤(rùn)峰這次降價(jià)的舉措，當(dāng)時(shí)在長(zhǎng)虹內(nèi)部卻有著很大的分歧，更多的人認(rèn)為這違背現(xiàn)有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，會(huì)產(chǎn)生不好的影響。圍繞1988年和1989年長(zhǎng)虹兩次價(jià)格調(diào)整，由媒體發(fā)起的“長(zhǎng)虹現(xiàn)象”大討論在全國(guó)范圍內(nèi)轟轟烈烈地展開。“后來這個(gè)事情被反映到了國(guó)務(wù)院，李鵬總理在一次會(huì)議上對(duì)長(zhǎng)虹的降價(jià)舉動(dòng)作了正面的評(píng)價(jià)，輿論才逐漸轉(zhuǎn)到有利、市場(chǎng)化的方向上來了。”劉海中對(duì)當(dāng)時(shí)的爭(zhēng)論印象深刻。

　　就那個(gè)年代的行業(yè)發(fā)展，通威集團(tuán)董事會(huì)主席劉漢元告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，“實(shí)際上很多行業(yè)和家電行業(yè)一樣，都是通過重復(fù)建設(shè)和自發(fā)性的競(jìng)爭(zhēng)，來推動(dòng)行業(yè)發(fā)展和高度市場(chǎng)化的，中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力也是由此提升的。”

　　“急癥必須用急藥來治，只有一個(gè)辦法，就是用自己的價(jià)格優(yōu)勢(shì)去拼掉對(duì)方的品牌優(yōu)勢(shì)。”倪潤(rùn)峰后來如是解釋他的價(jià)格戰(zhàn)。這樣的戰(zhàn)略在他此后執(zhí)掌長(zhǎng)虹的日子屢試不爽。

　　“成也蕭何敗也蕭何”，價(jià)格這個(gè)雙刃劍最終讓長(zhǎng)虹走上了中國(guó)最大彩電基地的神壇，也讓長(zhǎng)虹的品牌形象受損，利潤(rùn)越攤越薄，為長(zhǎng)虹后來陷入困境埋下伏筆。

　　謀局海外的“MBO”心思

　　2000年，倪潤(rùn)峰悍然發(fā)動(dòng)的彩管囤積戰(zhàn)失利，他被迫宣布辭職。事后，倪曾對(duì)媒體回憶，“(1999年1月19日《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》頭版頭條《彩電價(jià)格降不降十日之內(nèi)見分曉》)這篇文章出來之前，我(彩管)日出庫已經(jīng)到了6.2萬臺(tái)。那篇文章一出來，沒兩天，日出庫回落到了4萬多臺(tái)……”

　　言語間，對(duì)媒體的信息披露頗有抱怨。對(duì)當(dāng)時(shí)的信息產(chǎn)業(yè)部在其他企業(yè)和政府的壓力下，發(fā)放彩管進(jìn)口許可證的做法，他評(píng)價(jià)為，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思路，“還是一個(gè)宏觀總量缺乏分析的系統(tǒng)！”但市場(chǎng)悍將倪潤(rùn)峰也一定明白，信息公開下的政策博弈，本就是市場(chǎng)的應(yīng)有之意。

　　隨后的2001年，長(zhǎng)虹中報(bào)每股竟然只有一分錢的利潤(rùn)。

　　然而富有戲劇性的是，僅僅過了8個(gè)月，已經(jīng)57歲的倪潤(rùn)峰居然重新出山，再次披甲出任董事長(zhǎng)。“讓倪潤(rùn)峰出山的原因在于，四川需要長(zhǎng)虹來拉動(dòng)GDP.”一位家電評(píng)論人士分析說。

　　但重新上任后的倪潤(rùn)峰則更多了一些思考：依據(jù)當(dāng)時(shí)決策層定下的“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的企業(yè)改革思路，將長(zhǎng)虹集團(tuán)從產(chǎn)權(quán)上一分為二，其中，四川長(zhǎng)虹電子集團(tuán)公司是上市公司四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司的母公司和最大股東，持有53.62%的股份，擁有絕對(duì)控股權(quán)。兩公司都是獨(dú)立法人，集團(tuán)不干涉股份公司日常運(yùn)營(yíng)，兩家共用長(zhǎng)虹品牌。將集團(tuán)與上市公司的職能剝離，是所有大型國(guó)有企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革必經(jīng)的第一步，其后的步驟就應(yīng)該是對(duì)上市公司的股權(quán)進(jìn)行改造，然而，倪潤(rùn)峰走到這里，就再也寸步難行了。

　　為此，他連燒三把“大火”：大范圍降價(jià)、推出精顯王背投彩電、為長(zhǎng)虹的大企業(yè)病開藥方。更為重要的是，倪潤(rùn)峰要做的就是通過長(zhǎng)虹國(guó)際化來證實(shí)自己。于是，接下來長(zhǎng)虹開始迅速開展海外戰(zhàn)略，一方面加大出口，另一方面在海外建設(shè)長(zhǎng)虹自己的生產(chǎn)線。

　　“當(dāng)時(shí)國(guó)家正在申請(qǐng)加入WTO，鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)走出去，進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)；加上日本彩電在全球處于萎縮的狀態(tài)，歐美電視產(chǎn)業(yè)已經(jīng)基本消亡，在這樣一個(gè)交替時(shí)機(jī)，長(zhǎng)虹認(rèn)為向海外拓展的機(jī)會(huì)到了。”劉海中如是說。

　　2002年，長(zhǎng)虹彩電出口7.6億美元，這一良好的開端，讓長(zhǎng)虹高調(diào)宣布海外戰(zhàn)略獲重大成功。同時(shí)，長(zhǎng)虹開始在印尼建設(shè)自己的第一條海外生產(chǎn)線，目標(biāo)市場(chǎng)是在東南亞國(guó)家擴(kuò)張市場(chǎng)。

　　但倪潤(rùn)峰此次布局海外選擇的主要伙伴是在國(guó)內(nèi)已經(jīng)臭名昭著的美國(guó)APEX公司(7.6億美元出口中有7億供貨給了APEX公司)，后來發(fā)生的一切，讓長(zhǎng)虹陷入了巨大的財(cái)務(wù)黑洞之中。

　　財(cái)務(wù)專家郎咸平教授在一份長(zhǎng)虹案例分析報(bào)告中披露：“從2000年開始，長(zhǎng)虹搞了一個(gè)高達(dá)10億的代客理財(cái)，代客理財(cái)應(yīng)該計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，但是長(zhǎng)虹沒有按照程序計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。長(zhǎng)虹對(duì)此的解釋是，這些應(yīng)收賬款都在1年之內(nèi)，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)都可以在第二年收回。根據(jù)長(zhǎng)虹的報(bào)表，我們發(fā)現(xiàn)他2000年有99.92%的一年期應(yīng)收賬款，2001年有99.80%，2002年有99.76%都不計(jì)提，而這些應(yīng)收賬款從來沒有收回來過。”

　　郎咸平推定：“長(zhǎng)虹為什么要儲(chǔ)備這么多的可計(jì)提資產(chǎn)呢？我認(rèn)為只有一個(gè)結(jié)論：倪潤(rùn)峰是想等到MBO時(shí)機(jī)成熟，一起計(jì)提，使長(zhǎng)虹成本上升，造成企業(yè)虧損假象，股價(jià)下跌，企業(yè)凈資產(chǎn)下降，他可以低價(jià)收購(gòu)。”

　　或許，最初倪潤(rùn)峰布局海外市場(chǎng)或是有著政績(jī)要求的壓力，或是精心為自己的MBO計(jì)劃設(shè)局，如今已經(jīng)不便置評(píng)。但在海外市場(chǎng)上，最終導(dǎo)致的結(jié)果是，此后長(zhǎng)虹不得不為APEX公司壞賬計(jì)提3.1億美元。

　　企業(yè)改制的宿命

　　其實(shí)，最早傳言參股長(zhǎng)虹的是飛利浦。早在2000年，趙勇接替暫時(shí)離職的倪潤(rùn)峰時(shí)，長(zhǎng)虹宣布與飛利浦進(jìn)行合作。2000年5月17日，長(zhǎng)虹發(fā)布公告稱：長(zhǎng)虹目前正與飛利浦探討進(jìn)行多方面的合作。這后來一度被演繹為飛利浦將參股長(zhǎng)虹，但在倪潤(rùn)峰復(fù)出后即被否認(rèn)。

　　但痛感國(guó)營(yíng)體制落后的倪潤(rùn)峰，并沒有停下要搞產(chǎn)權(quán)改革的決心。在一次接受臺(tái)灣記者的訪談中，他毫不避諱地說：“目前政策很明確，因?yàn)椴孰娛歉?jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品，未來國(guó)有股會(huì)逐步退出，讓長(zhǎng)虹成為民營(yíng)企業(yè)。”根據(jù)他的構(gòu)想，國(guó)有股減持及實(shí)行管理層的MBO是長(zhǎng)虹的必走之路。

　　但依托產(chǎn)品在市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨的倪潤(rùn)峰，沒有想到的是，他根本無法改變長(zhǎng)虹這個(gè)國(guó)有大型企業(yè)的底色：當(dāng)時(shí)歸四川省國(guó)資委管理的四川長(zhǎng)虹集團(tuán)持有四川長(zhǎng)虹53.63%的股權(quán)。

　　“作為一家中西部地區(qū)的最大家電企業(yè)，又帶有軍工背景，其‘高貴’身世及顯赫戰(zhàn)績(jī)反倒成了長(zhǎng)虹轉(zhuǎn)制最大的阻礙，種種產(chǎn)權(quán)變革方案似乎都不適合長(zhǎng)虹，在這樣的拉鋸與爭(zhēng)論中，倪潤(rùn)峰數(shù)次坦言‘綿陽當(dāng)?shù)卣畬?duì)企業(yè)的過多關(guān)心，有些不該政府關(guān)心的也關(guān)心。’他甚至還提出了‘遷都’的想法，想把長(zhǎng)虹總部搬離綿陽、甚至遷出四川省。漸漸地，他成了國(guó)有大股東眼中的另類。”財(cái)經(jīng)作家吳曉波(博客)如是分析說。

　　于是，雖然四川省和綿陽市相繼出臺(tái)了有關(guān)國(guó)有企業(yè)改制的政策，但在長(zhǎng)虹身上，并不適用，倪潤(rùn)峰更多的是得到當(dāng)政者的安撫。既然不能直接MBO，倪潤(rùn)峰只有另辟蹊徑，這就是引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

　　在《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者的持續(xù)跟蹤采訪中，出現(xiàn)在戰(zhàn)略合作者名單中的不乏新鴻基、微軟、飛利浦這樣的資本背景的企業(yè)，但這樣的合作后來都沒有了下文。倪潤(rùn)峰只能在焦慮中嘆息：長(zhǎng)虹沒有別人的好運(yùn)氣。顯然，李東生的成功案例也無法復(fù)制到倪潤(rùn)峰和長(zhǎng)虹的身上。

　　就在倪潤(rùn)峰尋求新的突破的時(shí)候，2004年7月的一紙公告，讓59歲的倪潤(rùn)峰黯然離開了他為之奮斗了37年的四川長(zhǎng)虹，政府給予的解釋是“年齡到限”。

　　“倪潤(rùn)峰與張瑞敏、柳傳志、潘寧等人，均是靠市場(chǎng)開拓而崛起的企業(yè)家，他們的企業(yè)盡管權(quán)屬國(guó)營(yíng)或集體，實(shí)則都十分的弱小或陳舊，全憑其企業(yè)家創(chuàng)新精神，斬荊披棘終成一時(shí)之翹楚。”吳曉波分析說，這些新型國(guó)營(yíng)企業(yè)家中，少數(shù)的先覺及僥幸者逃出了藩籬，大多數(shù)成為了變革的犧牲者和試驗(yàn)品。