板塊修復(fù)迎利好

業(yè)內(nèi)人士分析，作為與大氣污染、土壤污染防治并行的“三大戰(zhàn)役”之一，水污染防治的政策利好或?qū)⒃缬陬A(yù)期。早在去年底，環(huán)保部副部長(zhǎng)吳曉青曾稱(chēng)，環(huán)保部正在牽頭編制清潔水行動(dòng)計(jì)劃和土壤環(huán)境保護(hù)綜合治理行動(dòng)計(jì)劃。最新消息顯示，核心是關(guān)注工業(yè)廢水處理的《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》，最快將于今年五六月份上報(bào)。

“水污染治理比照大氣污染防治標(biāo)準(zhǔn)或進(jìn)一步提高，從而推動(dòng)城鎮(zhèn)污水廠改造步入新時(shí)期。之前水污染治理更多是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)階段，重點(diǎn)在"有沒(méi)有";未來(lái)會(huì)更注重整個(gè)環(huán)境質(zhì)量的真正改善，重點(diǎn)在"好不好"，這就要求已有設(shè)施要達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，且排放標(biāo)準(zhǔn)也有望進(jìn)一步提高從而達(dá)到消滅劣類(lèi)的目標(biāo)，包括污水提標(biāo)改造、污泥處理處置項(xiàng)目將在未來(lái)2~3年內(nèi)加快落地，資金也會(huì)有所傾斜，或更將強(qiáng)調(diào)運(yùn)營(yíng)階段支持以確保真正達(dá)到治理效果?！?013年第一財(cái)經(jīng)最佳分析師評(píng)選環(huán)保行業(yè)第一名、中信證券公用事業(yè)及環(huán)保行業(yè)分析師王海旭稱(chēng)。

同時(shí)，土壤污染的防治也刻不容緩。4月17日，國(guó)家環(huán)保部和國(guó)土資源部聯(lián)合發(fā)布《全國(guó)土壤污染狀況調(diào)查公報(bào)》，全國(guó)土壤總點(diǎn)位超標(biāo)率達(dá)到16.1%?！罢w狀況不容樂(lè)觀，土壤領(lǐng)域相關(guān)計(jì)劃的出臺(tái)應(yīng)該也會(huì)加快推進(jìn)?！蓖鹾Ｐ穹Q(chēng)。

在王海旭看來(lái)，環(huán)保行業(yè)主流上市公司一季度15%~20%的跌幅，主要因?yàn)榻衲暌詠?lái)政策層面超預(yù)期信息不多，以及與市場(chǎng)風(fēng)格因素有關(guān)，導(dǎo)致估值中的“政策溢價(jià)”不斷擠出。展望未來(lái)，除了前述政策推進(jìn)之外，“十二五”收官的最后兩年上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊僖廊粫?huì)維持在相對(duì)較高水平。由于“十二五”前三年環(huán)保行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域項(xiàng)目完成度不甚理想，最后兩年將會(huì)集中推進(jìn)。

關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域

“大氣是去年表現(xiàn)最好的細(xì)分領(lǐng)域，估值以及業(yè)績(jī)預(yù)期已較為充分，今年機(jī)會(huì)可能相對(duì)少一些，后續(xù)需要關(guān)注的是"近零排放"改造趨勢(shì)。水與固廢是我們長(zhǎng)期看好的細(xì)分領(lǐng)域?！蓖鹾Ｐ穹Q(chēng)，固廢沒(méi)有得到妥善處置也是造成土壤污染的重要源頭之一，必須要加以控制，目前最為看好的細(xì)分領(lǐng)域是危險(xiǎn)廢物的無(wú)害化處置以及資源化利用。

我國(guó)危險(xiǎn)廢棄物處理處置自2001年起步，目前正處于快速發(fā)展期。2013年6月“兩高”出臺(tái)司法解釋?zhuān)哟髮?duì)環(huán)境污染共同犯罪的打擊力度，對(duì)危險(xiǎn)廢棄物的處理處置產(chǎn)生巨大推動(dòng)作用。

“兩高的司法解釋將會(huì)頭東危廢處理需求釋放，對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)有正面影響。此外，垃圾焚燒、電子廢棄物處理處置，高景氣度也會(huì)持續(xù)兩到三年時(shí)間?！蓖鹾Ｐ穹Q(chēng)，垃圾焚燒在過(guò)去兩年已經(jīng)被資本市場(chǎng)看好，在此基礎(chǔ)之上，城市廢棄物園區(qū)式綜合處理處置將是未來(lái)方向。

王海旭稱(chēng)，環(huán)保行業(yè)今年將主要存在兩類(lèi)兼并收購(gòu)機(jī)會(huì)。一類(lèi)是已具雛形的平臺(tái)型公司，通過(guò)不斷兼并收購(gòu)方式完善產(chǎn)業(yè)布局，增強(qiáng)為客戶(hù)提供一站式服務(wù)的能力;另一類(lèi)則是業(yè)務(wù)規(guī)模、市值相對(duì)較小的公司，原有業(yè)務(wù)空間有限，積極尋求轉(zhuǎn)型，并購(gòu)無(wú)疑是最快的方式，需要關(guān)注是否會(huì)真正產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)等“化學(xué)反應(yīng)”，這類(lèi)公司的兼并收購(gòu)?fù)鶎?duì)于業(yè)績(jī)?cè)龊褫^為明顯，因此會(huì)產(chǎn)生階段性較好的投資機(jī)會(huì)。

王海旭同時(shí)提醒，盡管整個(gè)行業(yè)兼并收購(gòu)的方向比較明確，但是時(shí)間點(diǎn)的把控存在不確定性。從這個(gè)角度，已具雛形的平臺(tái)型公司概率更大，趨勢(shì)也更為明確。“并購(gòu)作為其長(zhǎng)期戰(zhàn)略的組成部分，一定會(huì)做，不過(guò)是細(xì)分領(lǐng)域、具體標(biāo)的選擇的問(wèn)題?！?/p>