(生意場(chǎng)訊)在30多個(gè)中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的案例中，我們發(fā)現(xiàn)有10個(gè)因素對(duì)并購(gòu)結(jié)果影響頗大，可稱為10條“生死分界線”。

　　2004年以來，中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的事件日益增多，并購(gòu)失敗與陷入困境的報(bào)道也不絕于耳。但據(jù)我們的調(diào)查，中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)也有不少成功案例。為了總結(jié)并購(gòu)成功與失敗的“分界線”，我們收集了30多個(gè)案例進(jìn)行調(diào)研。從成功與失敗案例的比較研究中，我們發(fā)現(xiàn)有10個(gè)因素對(duì)并購(gòu)結(jié)果影響頗大，可稱其為10條“生死分界線”。

　　界線1：小規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)于大規(guī)模市場(chǎng)

　　中國(guó)企業(yè)在小規(guī)模市場(chǎng)中的跨國(guó)并購(gòu)成功率要高于大規(guī)模市場(chǎng)。上海電氣和北京第一機(jī)床廠(簡(jiǎn)稱“北一”)分別在單張紙膠印機(jī)和銑床機(jī)械制造行業(yè)實(shí)現(xiàn)成功并購(gòu)。這兩個(gè)業(yè)務(wù)的全球市場(chǎng)規(guī)模僅為數(shù)億美元上下，屬于典型的小規(guī)模市場(chǎng)。相比之下，上海汽車、聯(lián)想、TCL、明基等并購(gòu)涉獵的汽車、個(gè)人電腦、彩電和手機(jī)市場(chǎng)，全球市場(chǎng)規(guī)模均在千億、萬億美元的量級(jí)上。在這些大規(guī)模市場(chǎng)中，中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)將付出更大的代價(jià)。

　　大規(guī)模市場(chǎng)的國(guó)際企業(yè)巨頭林立，行業(yè)規(guī)范早已固定，核心技術(shù)復(fù)雜且大多掌握在外國(guó)企業(yè)的手中。相比之下，中國(guó)企業(yè)還只是“小個(gè)子”，尚沒有能力應(yīng)對(duì)大規(guī)模市場(chǎng)中強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、復(fù)雜的行業(yè)規(guī)則和迅速變化的主流技術(shù)趨勢(shì)，因此很難在大規(guī)模市場(chǎng)中獲得成功。而小規(guī)模市場(chǎng)是許多國(guó)際巨頭不去占領(lǐng)或可以放棄的市場(chǎng)，需要攻克的技術(shù)難關(guān)也相對(duì)較少，中國(guó)企業(yè)尚有能力應(yīng)付。因此，中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)?fù)茉谛∫?guī)模市場(chǎng)中成功。

　　界線2：合作伙伴為標(biāo)的優(yōu)于非合作伙伴

　　并購(gòu)就像聯(lián)姻，盲婚啞嫁的成功率自然不高，自由戀愛則更可能獲得成功。并購(gòu)雙方如果早已是合作伙伴，成功率要高許多。

　　從1997年開始，萬向集團(tuán)在美國(guó)進(jìn)行了若干起收購(gòu)，被收購(gòu)的企業(yè)大多與萬向有過不同程度的合作關(guān)系，或有多年的交往歷史。首家收購(gòu)的舍勒公司更是萬向的第一個(gè)海外客戶，并購(gòu)發(fā)生前雙方已有十多年的合作關(guān)系，可謂知根知底。“北一”早在1984年就與科堡公司開始技術(shù)合作和生產(chǎn)。中國(guó)化工的下屬企業(yè)江西有機(jī)硅廠，從20世紀(jì)80年代開始就與羅地亞公司有過合作，其核心企業(yè)中國(guó)藍(lán)星與安迪蘇公司合作談判歷時(shí)5年之久，雙方高層管理人員相互熟悉。所以，這些企業(yè)收購(gòu)合作伙伴之后都取得了成功。相反，TCL并購(gòu)湯姆遜前，對(duì)大名鼎鼎的湯姆遜只聞其名未見其面；上海汽車與雙龍?jiān)诤喜⒅耙踩狈ψ銐虻牧私猓萑肜Ь骋矊偾槔碇小?/p>

　　界線3：獲取技術(shù)優(yōu)于獲取品牌與營(yíng)銷

　　從跨國(guó)并購(gòu)的目的上看，中國(guó)企業(yè)以獲取技術(shù)為目的的并購(gòu)成功率高于以獲取品牌和營(yíng)銷為目的的。長(zhǎng)期處于微笑曲線附加值最低端的加工制造階段的中國(guó)企業(yè)，通過跨國(guó)并購(gòu)，試圖進(jìn)入曲線兩端，占據(jù)有利的價(jià)值鏈位置，是一條必經(jīng)之路。于是，一部分中國(guó)企業(yè)通過并購(gòu)?fù)鈬?guó)企業(yè)獲取先進(jìn)技術(shù)，另一部分企業(yè)則通過并購(gòu)獲取國(guó)際化的品牌和先進(jìn)的營(yíng)銷模式。

　　上海電氣并購(gòu)獲得秋山機(jī)械世界領(lǐng)先的單張紙印刷機(jī)械制造技術(shù)，“北一”并購(gòu)獲得科堡一流的數(shù)控龍門鏜銑床制造技術(shù)；中國(guó)化工并購(gòu)獲得幾家外國(guó)化工企業(yè)在蛋氨酸、有機(jī)硅、乙烯、聚乙烯等關(guān)鍵產(chǎn)品上的生產(chǎn)技術(shù)……通過這些技術(shù)向中國(guó)的轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)了并購(gòu)方的整體發(fā)展。但另一方面，TCL買下的湯姆遜是彩色電視機(jī)鼻祖、聯(lián)想買下IBM PC業(yè)務(wù)獲得了IBM的個(gè)人電腦品牌、明基買下的西門子曾經(jīng)是全球第四大手機(jī)品牌，這些并購(gòu)的后續(xù)整合困難重重，需要更多的資金、更長(zhǎng)的時(shí)間，以及更大的耐心。

　　從這兩類企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中不同的境遇看來，中國(guó)企業(yè)目前尚不具備整合品牌和營(yíng)銷的能力，而整合生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品技術(shù)則相對(duì)簡(jiǎn)單。因而，以獲取技術(shù)為目的的跨國(guó)并購(gòu)，可行性大，成功率高。